国庆期间，多地出台房地产优化政策，市场反应积极。股市方面，上交所宣布自10月8日起延长接受指定交易申报指令时间，高盛将中国股市上调至“超配”，预计还能涨15%-20%。

市场火热是政策效果的体现。9月26日，中共中央政治局召开会议部署经济工作，指出要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策。9月24日，“一行一局一会”集中发布一揽子金融政策，超出市场预期，反应强烈。

经济学家同样对一揽子金融政策的发布施行以及经济走势抱有积极态度。9月28日，在2024清华五道口首席经济学家论坛上，清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩，北京大学新结构经济学研究院院长、教授林毅夫，中国社会科学院学部委员、世界经济与政治研究所原所长余永定，中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成等经济金融领域专家学者围绕一揽子政策、经济走势、货币政策、财政政策等进行点评探讨。

反应强烈 预期偏好

田轩认为，政策组合超力度、超密集，召开时点不寻常、召开背景不寻常、部署方式不寻常三个“不寻常”将这一轮市场的热情推向高潮。

野村证券中国首席经济学家陆挺直言自己深刻感受到市场氛围的显著变化，特别是外资，曾有一段时间对中国持谨慎态度，但最近一周，全球投资者要求与中国进行电话会议和视频会议的数量急剧上升，达到近年来新高，不仅反映了国际投资者对中国市场的兴趣重燃，也体现了近期政策调整对市场的积极影响。“这一周的政策是人心所向，对于整个市场而言，犹如久旱逢甘霖，市场的反应非常正面和热烈。”陆挺认为。

“在当下，财政政策的发力方向和政策本身规模同样重要，应找到执行成本较低、效率较高、符合社会公平且又能提升需求的政策。”陆挺表示。

消费还是投资

“经济学家现在在很多问题上趋于一致。”余永定表示，“加大财政政策扩张力度的同时，还要讨论是靠刺激消费还是靠基础设施投资。”他认为，考虑到目前的形势，如果进行技术投资，可以促进经济增长，基础设施投资可以创造“挤入效应”。当前，中国的基础设施投资不够饱和，启动经济增长的第一步，还是要考虑增加基础设施投资。

在余永定看来，当前除了政府储备项目，急需一揽子政策，包括财政、货币刺激计划，充分利用所谓的“宣示效应”，提振市场、投资者和公众的信心，为明年经济的较好增长打下基础。

盛松成则表示，目前经济运行的主要矛盾是消费需求偏弱，财政政策与货币政策应相互配合支持消费。在他看来，持续、稳定地改善居民部门现金流有助于促进消费回稳。财税方面仍有可操作的空间，建议进一步依靠积极的财政政策提振消费，如适当提高个税起征点，降低中低收入人群个人所得税;加大特别国债资金对消费的支持力度和范围等。

需要更大耐心

“当前民间投资、消费等方面经济低迷的现象是短期问题，我们需要更大耐心。”林毅夫指出，我国拥有充足的财政、货币和金融政策空间，只要政策运用得当，便能有效稳定市场信心，推动经济恢复正常增长。

近期，随着一系列经济刺激政策的出台，市场信心已明显恢复。林毅夫特别提到，股票市场的积极表现便是明显例证，经济止跌回升的趋势是可预期的。他表示，长期经济增长的关键在于不断提升生产力水平，而发展新质生产力则是实现这一目标的重要途径。在第四次工业革命的新兴产业领域，中国与发达国家处于同一起跑线，并具备人才、超大规模国内市场和完整制造业生态三大显著优势。

“中国在创新过程中具有规模优势，拥有丰富的应用场景和潜在需求，同时还有强大的政府资金支持。然而，中国也面临一些挑战，如独角兽数量减少、风投市场降温等。”中金公司首席策略师缪延亮认为，首先，要更好地发挥政府的作用，发展和壮大耐心资本，扩大长钱来源，如养老金、保险、社保资金等。同时，需要加长考核周期、放宽投资限制、提高监管包容性，为长钱长投创造良好的制度环境。其次，要畅通资本市场的退出机制，鼓励开展二级基金和并购措施，丰富退出渠道。最后，要加强投资者保护，加大反欺诈惩罚力度，确保资本市场健康发展，让投资者获得回报。