今年的《政府工作报告》提出，要加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系。

《金融时报》记者了解到，新质生产力和对外开放成为外资机构关注焦点。多家外资机构表示，在政策支持下，中国有望出现更多的大市值科技型企业，他们对中国市场投资充满了信心。同时，在外资机构看来，在近期以DeepSeek为代表的科技突破以及政策支持下，我国股票市场吸引力将进一步增强。

系列部署提振外资机构信心

瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长胡知鸷表示，今年的《政府工作报告》再次提及发展新质生产力、培育壮大新兴产业，从而推动结构性经济转型。同时，在今年的《政府工作报告》中，“扩大高水平对外开放，积极稳外贸稳外资”被再次强调。2月发布的《2025年稳外资行动方案》也在投资促进、权益保护、服务保障等方面强化了政策和要素支持。胡知鸷表示，很高兴看到中国持续践行扩大高水平对外开放的承诺，这将提振外资机构继续对中国市场进行投资的信心。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，《政府工作报告》强调发展新质生产力，推动结构性经济转型，尤其是提出加大对创新和研发支出的政策支持，培育壮大新兴产业，通过技术改造升级和数字化转型推动制造业升级，持续推进“人工智能＋”行动，将数字技术与中国的制造优势和市场优势更好结合起来。此外，汪涛表示，《政府工作报告》要求始终坚持进一步扩大对外开放，特别是推动服务业领域对外商投资有序开放。

近年来，我国对外开放政策已经为外资提供了充分的便利。“在一系列金融开放措施的推动下，金融互联互通的基础设施不断完善，跨境投融资更加便利。”大华银行中国行长兼首席执行官符懋赞表示，如自贸区先行先试的创新政策不断落地、合格境内有限合伙人（QFLP）试点丰富等有力的政策支持，让外资银行可以联动境内外分支机构，提供更丰富的跨境资金池、跨境结算、外汇管理等创新产品，满足企业的多层次需求。

“在清晰政策蓝图的指引下，我们期待中国资本市场在2025年迎来发展新篇章。”胡知鸷表示。2025年是实现“十四五”规划目标任务的收官之年，也是扩大高水平对外开放即将迈出新步伐的重要时刻。乘着政策东风，在中国市场继续开展战略投资，加强投资银行业务的领先地位，并拓展财富管理、资产管理业务。未来，在中国金融市场对外开放、可持续发展与新质生产力并重的大背景下，期待能够继续为推动资本市场国际化、支持新质生产力发展、提升金融服务质量贡献力量。

科技创新增强资本市场吸引力

3月11日，花旗将中国股票评级上调至增持。花旗称，考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及低廉的估值，中国股市颇具吸引力。“DeepSeek证明了中国技术处于西方技术前沿，甚至超越了西方技术。”花旗称。

而在此前的3月6日，高盛将新兴市场指数的12个月目标点位从1190上调至1220。据了解，其原因是预期中国人工智能推动下向好的中国股市可能提振其他市场。高盛表示，DeepSeek－R1的出现改变了中国科技行业的叙事，包括近期推出的其他中国AI模型和应用在内，提升了投资者对AI增长和经济效益的乐观预期。高盛预计，广泛采用AI技术可能使中国企业每股收益（EPS）在未来10年每年提高2.5％，并使中国股市的公允估值提高15％至20％，可能带来超过2000亿美元的投资组合流入。

高盛还表示，本轮中国资本市场行情能否吸引足够的全球共同基金（管理资产规模达8000亿美元）也是十分关键的因素。高盛观察到，在跟踪MSCI　ACWI基准的数据库中，49％的全球共同基金（管理资产规模为4000亿美元）目前没有对中国的敞口，而37％的基金对中国的配置不足。也就是说，全球长期投资者对中国股市的配置仍接近历史低位，有进一步增持的空间。

安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示，由DeepSeek引发的中国科技资产重估有望深刻改变中国A股资本市场生态。在他看来，A股当前大市值上市公司行业结构与2000年的美股类似。2000年，美股市值前十大公司行业分散，科技类企业尚在发展期，经过20多年发展，微软、苹果、英伟达等科技型企业成为美国主流大市值上市公司。在行业结构方面，美股科技企业占比明显高于A股，从最新情况来看，美股大市值公司以科技公司为主，占TOP10中的8家；而A股的大市值公司以消费、金融、能源企业为主，科技企业仅宁德时代1家，未来，A股有望走出更多大市值的科技型企业。