1月10日，中国人民银行发布公告称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

2024年8月，中国人民银行首度以数量招标方式开展现券买断交易，标志着国债买卖操作正式入“工具箱”。根据中国人民银行官网“公开市场国债买卖业务公告”，截至2024年12月31日，中国人民银行已发布5期国债买卖业务公告，净买入债券面值分别为1000亿元、2000亿元、2000亿元、2000亿元、3000亿元。

业内人士普遍指出，本次中国人民银行停止买入国债，表明了其避免利率过快下行的政策意图，释放稳债市信号。

中信证券首席经济学家明明指出，国债买卖工具兼具收益率曲线调控，以及流动性投放功效。12月长债利率快速下行并达到1.6％的中枢，中国人民银行宣布停止买入国债，是为了避免进一步推动债市利率的走低。值得关注的是，本次公告仅仅是提及暂停买入操作，并没有表示将会卖出。停止买入国债，释放了避免利率过快下行政策意图，但中国人民银行未选择卖出国债，这说明维持流动性充裕的目标仍然靠前。

“中国人民银行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的‘抢跑’势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。”东方金诚研发部执行总监冯琳进一步表示，后续若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发地趋于平衡，中国人民银行有可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。

招联金融首席研究员董希淼认为，国债买入是中国人民银行投放流动性的重要方式，但暂停国债买入不意味着市场流动性收紧，预计下一步将通过公开市场操作、降低存款准备金率等方式，向市场注入短期和长期资金，继续维持市场流动性充裕。