“对经济基本面而言，信贷先行。信贷情况既代表政策资源，又映射微观预期。”中国银行研究院研究员叶银丹在接受《金融时报》记者采访时表示。

近日，中国人民银行发布的2025年1月金融统计数据显示，1月人民币贷款增加5.13万亿元，同比多增2100亿元。

记者发现，1月信贷数据主要有两大特点，一是从总量来看，同比多增；二是分部门来看，企业信贷短期、中长期贷款均出现同比多增。

对此专家分析认为，中央以更大力度支持“两重”（推进国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目建设，加力扩围实施“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新），带动基础设施贷款较快增长，对信贷投放形成重要支撑。企业信贷增量在人民币贷款增量中占比超过90％，是信贷增长的“压舱石”。

金融统计数据显示，1月人民币贷款增加5.13万亿元，其中，企（事）业单位新增贷款4.78万亿元，同比多增9200亿元。短期、中长期贷款分别多增2800亿元、1500亿元，为年初经济平稳开局提供了有力的金融支持。

据某股份制银行公司业务部人士透露，今年，各地重大项目建设争取尽早启动的劲头很足，带动基础设施贷款较快增长。

民生银行首席经济学家温彬认为，一方面，银行资产端“早投放、稳收益”诉求较强，前期项目储备在年初集中释放。政策支持领域和保障性项目或成为投放的重点。此外，今年春节提前至1月份，节前企业支付采购款、供应链以及项目进度款结算、员工薪酬奖金发放等用款需求也提前释放。

在1月信贷增量维持高位的同时，1月新增社融也达到历史同期最高水平。1月社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。

受访专家普遍认为，1月信贷数据反映了金融体系对实体经济的支持力度持续提升，也反映了市场资金需求情况。企业和投资者对未来的经济形势更加乐观，更加愿意增加投资、扩大生产和消费，推动经济持续增长。

在金融五篇大文章领域，科技型中小企业贷款、绿色贷款、普惠小微贷款增速一直高于全部贷款增速，这意味着，不仅信贷总量增长，信贷结构也在持续优化。从新增信贷结构的成色看，“两重”“两新”信贷需求加快释放、居民住房贷款需求企稳回升、金融五篇大文章领域信贷增速快等都是1月信贷的亮点。

“信贷数据‘开门红’为企业、政府等的投资活动提供了有力支持。企业可以利用新增贷款进行固定资产投资、技术研发和设备更新等，促进企业的转型升级和创新发展。”叶银丹认为，这是建筑业、制造业新增项目年初启动的信号。

值得关注的是，各地“新春第一会”呈现稳投资意愿，2月5日召开的国务院第七次全体会议强调“敢于打破常规，推出可感可及的政策举措”。眼下，全国两会临近，将进一步明确全年经济工作重点，为信贷投放和债券投资指明更加具体的方向。

业内人士认为，金融支持有力有效将推动3至4月份旺季的开工投资。接下来，可进一步观察各地重大项目的开复工、建筑业订单与资金到位情况等。

此外，贷款利率继续保持在历史低位。据了解，1月新发放企业贷款（本外币）加权平均利率约3.4％，比上年同期低约40个基点；新发放个人住房贷款（本外币）加权平均利率约3.1％，比上年同期低约80个基点。

展望2025年，专家认为，随着宏观调控政策持续加码，经济将延续稳中向好态势，市场主体资金需求意愿有望稳步回暖。

值得一提的是，金融管理部门强调，金融机构要保持信贷平稳增长、均衡投放，盘活存量金融资源，提高资金使用效率。

《2024年第四季度中国货币政策执行报告》明确，下一阶段要落实2024年中央经济工作会议定调，即“实施好适度宽松的货币政策”，并提到“在防范资金沉淀空转的同时，引导金融机构深入挖掘有效信贷需求，保持货币信贷合理增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”。

业内预计，自2024年9月24日以来，监管部门陆续出台了一系列重磅政策，相关政策效应将对2025年融资需求产生积极影响，基建、房地产等重点领域融资规模将稳步提升。

例如，2025年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单提前下达，将撬动更多资金加速流入相关领域；2024年10月以来，房地产市场出现不少积极信号，以一线城市房地产市场为代表的商品房交易量明显上涨，市场预期开始转暖，这将带动信贷需求提升。

此外，重点领域及薄弱环节信贷投放将保持中高速增长。在新旧动能加速切换、新动能持续培育带动下，科技金融、绿色金融等金融五篇大文章领域仍将是金融机构重点支持方向。

“2025年货币政策适度宽松，流动性供给具有充足保证，2025年大型商业银行资本补充落地实施，都将进一步提升金融机构信贷投放能力。加之2024年新增信贷规模下降导致基数较低，在供需两相作用下，2025年融资规模有望稳步扩张。”叶银丹表示。