国家统计局日前发布的数据显示，5月份，国民经济延续回升向好态势，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，国际收支平衡，转型升级持续，运行总体平稳。人民银行公布的2024年5月金融统计数据报告显示，5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元，同比增长7%;狭义货币(M1)余额64.68万亿元，同比下降4.2%。

在银行间本币市场层面，中国外汇交易中心(以下简称“交易中心”)数据显示，2024年5月，货币市场日均交易量及余额减少，多数回购利率下行;地产政策放松，特别国债发行节奏平稳，债市收益率整体震荡下行，10年期国债围绕2.3%附近震荡;利率互换曲线整体下行，利率互换成交环比增加。

多数回购利率下行

5月，中期借贷便利(MLF)等量续作，多数回购利率环比下行。具体来看，5月，人民银行投放1250亿元MLF，到期1250亿元MLF，中标利率持平。人民银行公开市场月末3日累计净投放超6000亿元，全月逆回购净投放1640亿元。

多数回购利率下行，资金分层现象减弱，交易所和银行间利率出现倒挂。交易中心数据显示，存款类机构隔夜回购利率(DR001)、隔夜质押式回购利率(R001)月度加权均值分别环比上行1个基点、下行3个基点至1.76%和1.81%;存款类机构7天期质押式回购利率(DR007)、银行间7天期质押式回购利率(R007)月度加权均值分别环比下行5个基点、下行10个基点至1.87%和1.88%。

数据显示，5月，DR007最低值1.8009%、最高值1.9177%、中位数1.8458%;波动幅度为12个基点，环比减少18个基点。期间走势平稳，全月DR007加权均值偏高政策利率运行，月末利率上行。市场资金分层现象减弱，R001-DR001、R007-DR007日均利差分别为4个基点和3个基点，环比减少3个基点和6个基点，位于历史低位水平。交易所和银行间回购价格出现倒挂，GC001-R001日均利差和GC007-R007日均利差均为-1个基点。

成交量方面，5月货币市场成交总量为128.5万亿元，环比减少13%;日均成交6.1万亿元，环比减少9%。其中，信用拆借成交8.1万亿元，日均成交3852亿元，环比减少9%;质押式回购成交119.7万亿元，日均成交5.7万亿元，环比减少9%;买断式回购成交7096亿元，日均成交338亿元，环比增长4%。

5月，货币市场日均余额小幅减少。5月，日均余额10.6万亿元，环比减少8%。

  债市收益率整体震荡下行

5月份，债券市场收益率整体震荡下行，10年期国债到期收益率围绕2.3%附近震荡;短端受益于资金宽松下行幅度较大，曲线走陡，信用利差多数收窄。

具体来看，交易中心数据显示，5月末，国债1年期、3年期、5年期、7年期、10年期和30年期到期收益率分别为1.64%、1.94%、2.09%、2.25%、2.29%和2.56%，分别较上月末下降5个基点、5个基点、6个基点、3个基点、1个基点和上升2个基点。5月，10年期国债曲线最低值为2.2776%、最高值为2.3361%，波动幅度约6个基点，环比收窄7个基点。信用债收益率全线大幅下行，信用利差、等级利差多数收窄。

从一级市场发行状况来看，5月发行债券1479只、3.77万亿元，发行量同比增长13%;净融资1.92万亿元，同比增加1.12万亿元，增幅为142%;环比增长1.44万亿元，增幅为301%。其中，政策性金融债发行量同比下降6%，发行量为6079亿元。

二级市场方面，政策性金融债交易活跃，成交量环比增幅最大。统计显示，5月现券成交72.8万笔、31.6万亿元，日均成交15065亿元，同比增长22%，环比减少6%。其中，国债成交9万亿元，环比减少29%;政策性金融债成交10.8万亿元，环比增长21%;地方政府债成交1.34万亿元，环比减少4%;主要品种信用债成交2.17万亿元，环比减少23%;金融债成交1.82万亿元，环比减少6%;同业存单成交6.33万亿元，环比减少13%。

此外，5月债券借贷成交2.66万笔、标的券券面总额为3.53万亿元，日均成交1682.85亿元，同比增长71%，环比增长16.4%。

  利率互换成交环比增长

5月，利率互换曲线整体下行。6个月、1年期和5年期Shibor3M互换价格分别为1.9425%、1.9605%和2.1871%，较4月末分别下行9个、13个和13个基点。1年期、5年期和10年期FR007互换价格分别为1.8463%、2.0581%和2.2625%，较4月末分别下行13个、11个和5个基点。

利率互换日均成交额增加。5月，人民币利率互换共成交2.7万笔，日均环比增长11.9%;名义本金总额2.9万亿元，日均成交1388.6亿元，环比增长26.1%。

标准债券远期和利率期权日均成交环比均增加。5月，标准债券远期成交448笔，名义本金为417.3亿元，日均环比增长32.3%。人民币利率期权交易成交29笔、名义本金48.8亿元，均为利率上/下限期权，日均环比增长32.8%。