算力作为支撑各类数据处理与复杂计算任务的基础能力，已成为推动人工智能、大数据分析和科研创新的关键引擎。做好算力的有效管理与市场化配置，不仅能激活算力本身的价值潜能，更能推动科技创新与金融资源深度融合，为经济高质量发展注入新动能。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出，强化算力、算法、数据等高效供给。国家数据局发布的《数字中国发展报告（2024）》显示，2024年，我国算力总规模约280EFLOPS。《全国数据资源调查报告（2024）》显示，智能算力约90EFLOPS、占比32％，发展潜力巨大。

当算力日益成为核心生产力，作为金融体系重要组成部分的信托行业，该如何抢抓机遇、主动作为？又该如何找准定位、做得更好？带着这些问题，《金融时报》记者采访了业内专家和一些信托公司。

发挥优势找准切入点

在业内专家看来，信托行业支持算力产业发展，核心价值集中在三个方面，这也是其区别于其他金融机构的独特优势。

“一是提供长期稳定资金，算力基础设施投资规模大、周期长，信托可发挥受托服务与资产管理专长，引导社会资本有序投入。二是优化资源配置，通过结构化金融工具整合技术、数据、资本等要素，提升产业效率。三是风险管理与架构设计，依托破产隔离等制度优势，为算力项目搭建合规、安全的交易结构。”本报专家组成员、全球资产管理阿尔法智库高级研究员邢成对《金融时报》记者表示。

一位信托业内人士向记者坦言，信托行业的发展，关键在于把自身独有的制度禀赋与算力产业的真实刚需深度绑定。“只要找对这个结合点，既能充分发挥信托的专业所长，又能为算力产业创造不可替代的价值，进而在科技金融的大潮中，确立自己独特的竞争优势和战略地位，实现互利共赢。”

事实上，信托公司布局算力领域，背后是对服务国家战略、响应产业痛点、发挥自身功能的深入考量。

2025年，中诚信托推出“智数系列”服务信托，将信托功能与算力产业的需求相结合。“我们观察到算力产业在增长中面临一个核心矛盾，即旺盛的轻资产运营需求与传统的重资产融资模式之间存在错配。”该公司相关负责人表示，通过信托架构，帮助产业各方构建起权责清晰、风险隔离、合规高效的合作基础，从而精准化解了产业痛点。

近年来，不少信托公司在算力领域展开布局。例如，外贸信托于近日落地算力服务信托“智算系列”，为科技企业、科研机构及算力需求方提供资源对接与托管服务。

“人工智能、大数据、科学计算等领域的爆发，使算力需求呈现长期、刚性的高速增长。布局算力，即是投资于未来10年最确定的增长资产之一。”外贸信托有关项目负责人道出了布局背后的判断。

记者在采访中了解到，目前，信托行业布局算力领域主要聚焦在两个重点方向——算力基础设施建设和算力租赁。从行业整体落地情况来看，算力基础设施建设的案例，不仅起步更早，数量也明显多于算力租赁。而在这两个环节，信托的服务模式和资金角色有着显著的区别。

“简单来说，租赁环节是‘以服务引资金’，重在交易结构；基建环节是‘以资金建资产’，重在资本组织。”信托业内人士介绍道。

对于未来的布局方向，中诚信托有关负责人表示：“目前，我们正通过服务信托模式积累经验、构建生态，逐步向更前端的基础设施建设环节拓展综合金融服务能力。”

破解难题明确新路径

尽管已有不少探索和实践，但业内人士普遍认为，当前信托行业布局算力产业，仍处于创新探索阶段，在展业过程中，难免会遇到各类挑战。

记者在采访中发现，风控与盈利是信托从业人员和专家们提及最多的两个关键词，也是相关业务规模化发展的主要瓶颈。

“对信托公司而言，如何将高度定制化的交易结构，置于现有的信托业务分类和监管框架内进行清晰界定，需要审慎把握。同时，信托公司如何界定在具体项目公司治理中的责任边界，避免承担超预期的运营风险，是风控的核心。”中诚信托有关负责人表示。

邢成认为，目前，信托行业在算力领域的布局，面临着估值与风控体系不成熟的问题。“整个行业缺乏统一的标准，也没有足够多的成熟案例可供参考。”他说。

除了风控合规，盈利与规模的平衡同样是信托行业需要破解的难题。

“算力领域专业门槛高，信托公司需深化对算力技术演进与产业规律的理解，此外，算力领域项目周期长、回报不确定性大，与传统信托短期偏好存在矛盾。”邢成说。

一位信托从业人员坦言，目前，算力领域的纯事务管理类服务信托报酬相对微薄，但项目前期的架构设计、存续期的运营管理，复杂程度却很高。“如何构建可持续的商业模式，实现社会价值与商业价值的统一，不仅是单个公司需要思考的问题，也是整个行业实现规模化推广的关键所在。”

面对这些挑战，未来该如何推动信托行业更好地参与算力产业发展？邢成建议，一是在政策引导方面，鼓励信托公司参与国家算力布局，给予税收优惠等激励。二是在协同生态方面，推动信托与科技企业、产业资本合作构建风险共担模式。三是在能力建设方面，支持行业培育复合型团队，建立适配算力产业的投研与风控体系。

在具体的发展方向上，邢成进一步补充道：“信托行业支持算力应聚焦以下方向。首先，参与算力基础设施建设，通过产业基金、REITs等形式投资数据中心、智算中心等。其次，提供供应链金融服务，为上下游企业提供融资支持。再次，布局绿色算力领域，支持低碳技术应用与能源优化。最后，探索数据资产信托、算力资源证券化等创新模式，促进资产价值流动。”

对于未来的发展，多家信托公司也表达了明确的决心。

“未来，我们将加强同业交流与合作，持续提升创新能力和服务水平，为更多行业和企业的高质量发展提供综合性金融解决方案。”中诚信托有关负责人表示。

外贸信托有关业务负责人表示，将继续深耕细分领域，丰富服务信托的内涵与外延，致力于成为产业生态中可信赖的金融服务与新质生产力服务供应商。