日前，上交所、深交所上市公司完成2025年三季报披露。数据显示，随着宏观政策发力显效，上交所、深交所上市公司经营业绩稳中向好，展现出良好的发展势头。数据显示，随着宏观政策发力显效，沪市上市公司经营业绩实现同比、环比双增，展现出良好的发展势头。

三季度业绩增速可观

2025年前三季度，沪市上市公司合计实现营业收入37.58万亿元，同比微增；实现净利润3.79万亿元，同比增长4.5％；扣非后净利润3.65万亿元，同比增长5.5％。

分季度看，第三季度净利润、扣非后净利润同比分别增长11.4％、14.6％，较第二季度增速高出10.8个百分点、14.3个百分点，环比分别增长16.9％、19.2％。业绩稳定增长下，一年多次分红渐成常态，累计501家次公司推出中报、三季报分红方案，现金分红总额超6000亿元，同比增长3.3％。

科创板公司稳健发展。除中芯国际等4家多地上市红筹公司预计于11月披露三季报外，其余588家科创板公司合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长6.6％，自开板以来实现连续增长，研发强度中位数达12.4％。

民营企业增速逐季走高。前三季度民营企业营收、净利润同比分别增长4.5％、10.0％。分季度看，一至三季度净利润增速分别为0.4％、12.3％、17.2％。三季度增速环比提升4.9个百分点，增长势头尤为明显。实体企业造血能力进一步增强，前三季度经营活动现金净流量2.37万亿元，同比增长14.6％，经营现金流与净利润比值增长至1.5倍。其中民营实体企业经营活动现金流增速较整体高出10.2个百分点。

改革举措加速落地

“科创板1＋6”“科创板八条”改革加速落地。“科创板1＋6”发布以来，新增受理18家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业，2家适用第五套标准。摩尔线程从受理到注册生效仅用时4个月，科创成长层首批新注册3家企业已上市。“科创板八条”发布以来，新增产业并购近150单，本年度新增交易近90单；累计已披露交易金额近480亿元，其中46单为重大资产重组或发行证券，交易数超过“科创板八条”发布前各年之和的2倍；11家科创板公司申请适用“轻资产、高研发”进行再融资，拟募集金额近290亿元，超过补流比例部分均用于研发项目。

新质生产力推动业绩增长

新质生产力成为推动业绩增长的重要动能。前三季度，高技术制造服务业合计研发投入2296亿元，同比增长9％。高研发投入驱动营收、净利润同比分别增长10％、19％，贡献利润占比提升3.4个百分点。其中，AI驱动半导体产业浪潮，芯片设计、半导体设备前三季度净利润同比分别增长82％、25％；国产算力取得市场认可；具身智能与人工智能双向驱动迭代。

关键技术密集突破。生物医药领域，今年以来沪市公司共推动26款1类新药获批。高端装备领域，科德数控实现国产高端五轴机床在航空航天等关键领域的批量化进口替代，振华重工DP2级船舶动力定位控制系统等技术突破助力智慧港口建设。基建领域，铁建重工“钢铁脊梁号”掘进机实现工程装备重大突破，中国中车CR450高速动车组实现技术引领，隧道股份自主研发的世界首台顶管／盾构一体机完成验收顺利下线。通信领域，国盾量子实现全球首款四通道超低噪声半导体单光子探测器量产。

产业升级向智向绿。4家沪市主要清洁能源公司前三季度“水风光蓄”合计发电量4392亿千瓦时，同比增长5％。风电装备行业聚焦大型化、智能化创新。基础化工行业走出绿色循环发展路径。

外贸展现韧性

外贸新动能持续壮大。“新三样”出口持续向好，新能源汽车领域尤为亮眼。上汽、广汽、长城等头部车企前三季度出口同比大幅提升71％；宇通客车的新能源客车远销近60个国家和地区，前三季度出口同比增长59％。今年以来，沪市已有5单NewCo交易落地，潜在交易总额接近80亿美元。

市场多元化格局日趋稳固。东盟国家产业合作持续深入。多家头部轮胎企业相继在柬埔寨、泰国、越南等东南亚国家建厂。中东地区市场稳步拓展。中国电建与中国能建等央企相继宣布在沙特阿拉伯签署重大新能源项目合同，总金额超300亿元；东方电气在阿布扎比签下约1GWh电网侧储能项目总包合同，实现中东电池储能系统市场重大突破。