为保持银行体系流动性充裕，2024年12月，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1.4万亿元买断式逆回购操作，分别为3个月（91天）7000亿元、6个月（182天）7000亿元。此外，中国人民银行还在2024年12月开展公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为3000亿元。两项货币政策工具共释放中长期流动性1.7万亿元。

公开市场买断式逆回购是中国人民银行2024年10月28日推出的新工具，是保障市场流动性的重要手段。《中国银行保险报》记者注意到，这次是2024年以来中国人民银行展开的最大规模买断式逆回购操作。

“买断式逆回购操作期限不超过1年，可填补现有7天期逆回购、1年期MLF之间的工具空白。2024年12月大规模操作1.4万亿元，可引导市场平稳跨过春节因素对流动性的影响。”招联金融首席研究员董希淼告诉记者，每到春节之前，现金投放、缴税等资金规模都较大，市场对流动性需求增长，年前年后历来有较大的流动性缺口。下一阶段，政府债券发行速度也将进一步加快。此外2024年11月、12月各有1.45万亿元MLF到期，约占目前MLF余额的40％。在这种情况下，中国人民银行会采取多方面措施，包括7天期逆回购操作、买断式逆回购操作、开展国债买卖，向市场提供增量资金。

“2024年12月，中国人民银行开展1.4万亿元买断式逆回购，加之净买入国债3000亿元，以及本月续做3000亿元MLF，合计向银行体系注入中长期流动性2万亿元，远超本月1.45万亿元MLF到期量。这相当于净投放中长期流动性5500亿元，也相当于降准0.25个百分点释放的资金量。”东方金诚首席宏观分析师王青介绍。

展望未来，业内人士普遍认为，中国人民银行会持续开展大额买断式逆回购替换MLF，同时也会持续开展国债净买入，逐步使之成为“降准空间有限”背景下基础货币的主要投放渠道。