时隔半年，中国人民银行再度重启增持黄金。

12月7日，中国人民银行、国家外汇管理局公布11月官方储备资产数据。截至11月末，我国外汇储备规模为32659亿美元，与10月末相比较上升48亿美元，升幅为0.15％；黄金储备7296万盎司，10月末为7280万盎司。

对于外汇储备发生的变化，国家外汇局指出，2024年11月，受主要央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。因汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行回升势头增强，市场信心改善，将继续为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

中国民生银行研究院首席经济学家温彬进一步指出，尽管当前中美经贸关系存在不确定性，但我国具备出口目的地多元化、出口商品竞争力强、贸易新业态发展快等优势，未来出口将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。同时，近期出台的一揽子增量政策有效提振了资本市场信心，人民币资产对外资的吸引力显著提升，对外汇储备稳定形成有力支撑。我国亦将继续推动各项存量政策和增量政策落地生效，为国际收支保持基本平衡奠定坚实基础。

黄金方面，东方金诚首席宏观分析师王青认为，中国人民银行重启增持黄金，或是考虑到伴随特朗普当选美国总统，未来国际政治、经济形势将出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。当前，我国国际资产储备中的黄金储备占比偏低，从优化资产储备结构出发，增持黄金仍是大方向。

从价格上看，11月，金价整体呈回调态势。同花顺iFinD数据显示，11月份48只黄金ETF平均下跌2.96％，跌幅最大为3.21％。截至11月29日，纽约商品交易所现货黄金11月份累计下跌3.67％。

尽管金价遭遇“寒流”，但黄金始终处于历史高点附近。业内人士普遍认为，长期来看黄金仍将保持高位震荡的态势。

东方金诚研究发展部分析师瞿瑞、白雪认为，当前美国经济数据保持韧性，而欧洲经济仍偏弱，这将对美元指数有一定支撑，进而压制金价。不过，考虑到当前地缘冲突增多且难以快速解决，避险和抗通胀需求仍将支撑金价，中长期看，金价可能仍将偏强震荡。

中金公司研究部大宗商品组在贵金属2025年展望报告中指出，2020年以来，国际黄金价格年中枢已连续4年刷新历史新高。中长期看，在逆全球化背景下，出于资产组合多元化的贵金属实物配置诉求或有望延续，这将支撑黄金实际价格中枢高于疫情前水平。