近日，中国银行研究院在京发布《2025年四季度经济金融展望报告》（以下简称《报告》），回顾2025年三季度国内外经济及全球银行业运行情况，展望2025年四季度经济金融形势以及全球银行业发展趋势。

《报告》指出，在支持实体经济高质量发展的过程中，中国银行业不断探索新的发展路径，围绕支持新质生产力发展，积极发挥金融融通作用，资产负债规模稳步提升，盈利能力基本稳定，资产质量进一步夯实，资本充足情况良好。

关于全球经济金融形势，《报告》认为，2025年三季度，全球经济增长态势有所修复。总需求小幅反弹，总供给整体平稳。全球通胀整体下降速度减慢，分化趋势加剧。关税政策对全球贸易冲击有所缓和。美联储货币政策转鸽。国际资本重返新兴市场。全球美元流动性承压，美元指数低位震荡，美债收益率宽幅调整，股市整体呈现上行，大宗商品价格波动加剧。

展望2025年四季度，全球经济增长喜忧参半。需求端面临的不确定性增加，供给端相对稳健。全球通胀整体稳中有降，美国面临通胀反弹风险。美国关税政策存在诸多不确定性。部分经济体财政收支压力加剧。美联储可能进一步降息。地缘政治因素将继续对全球资金流向产生重要影响。美元指数延续疲软表现，美债收益率保持宽幅震荡，新兴市场股市更具吸引力，国际油价中枢下移。

关于中国经济金融形势，《报告》认为，2025年三季度以来中国经济增长动能有所转弱，外需超预期增长，内需进一步走弱，新旧动能转换持续。初步预计，三季度GDP增长4.8％左右，增速较上半年低0.5个百分点左右。

展望四季度，《报告》认为，外部环境仍面临诸多不确定性，美国对等关税政策扰动下中国出口将有所放缓。政策效果减弱叠加内生动力不足，消费增速将小幅放缓。房地产拖累继续加深。预计四季度GDP增长4.5％左右，全年增长5％左右。

《报告》称，未来宏观政策要更加重视正向激励、改善和稳定预期的作用，更加重视需求特别是消费需求的牵引作用，更加重视宏观政策边际效果变化，充分发挥政策“组合拳”效果，以应对未来的不确定性。

关于全球银行业发展形势，《报告》认为，2025年，全球经济复苏乏力，银行业规模扩张步伐持续放缓，但得益于资本市场回暖、经营成本压降等，盈利能力有所提升，风险形势较为复杂，资产质量存在劣变可能，资本充足状况相对平稳。