今年以来,商业银行多措并举加力资本补充,通过发行二级资本债、永续债(以下简称“二永债”)、增资扩股等外源性方式补充资本,以夯实资金“安全垫”,提升风险抵御能力。
Wind数据显示,截至7月18日,商业银行二永债发行规模为8970.6亿元,国有大行、股份行占比近75%;中小银行则更依赖于增资扩股等方式补充资本。
值得关注的是,在中小银行增资扩股的过程中,地方国资给予其有力支撑。业内人士表示,地方国资增持收购中小银行股权,向外界展示对中小银行发展的信心,吸引投资者投资中小银行。
二永债发行提速
二永债是银行通过外源性渠道进行资本补充的重要工具。进入二季度后,商业银行二永债发行明显提速。
Wind数据显示,截至7月18日,商业银行发行二永债规模为8970.6亿元。此外,另有7只债券将于7月下旬发行。如能悉数发行,商业银行二永债规模可突破1万亿元。
从发行节奏来看,今年一季度,二永债发行速度放缓,仅发行9只,发行规模为1738.6亿元;进入二季度,发行明显提速,共计发行43只二永债,发行规模达到6387亿元,是一季度发行规模的3.6倍。
就发行主体而言,大型商业银行、股份行是二永债发行“主力军”,发行规模分别为4600亿元、2070亿元,分别占发行总额的51.28%、23.08%。
国信证券分析师赵婧等人对商业银行二永债发行情况进行长期追踪后发现,2013年至2024年11年间,我国共发行商业银行二级资本债6.27万亿元。按类型来看,大型商业银行发行额占比58%,股份银行制占比22%,城商行占比13%,农商行占比4.9%。
和二级资本债相比,永续债的发行人更集中在信用资质更好的公司,农商行发行人明显减少。
不过,国泰海通证券在研报中分析,国有大行作为二永债的主要发行方,多重因素并行下对二永债发行需求边际收敛。
具体来看,一方面,大行资本充足率已然处于较高水平,对应银行二永债对资本补充的贡献占比逐年下降;另一方面,在化债政策助推风险资产置换、宽信用进程趋缓、财政注资补充银行资本金等多重因素作用下,大行资本补充压力得到缓释。
中小银行青睐增资扩股
中小银行面临着更加急迫的资本补充压力。金融监管总局数据显示,2025年一季度末,商业银行资本充足率为15.28%,而城商行、农商行的资本充足率分别为12.44%、12.96%,低于商业银行平均水平。
在内源性补充能力不足和外源性补充渠道有限的情况下,中小银行倾向通过增资扩股、定向募股等方式补充资本。
如7月9日,衡水银行变更注册资本获批,河北金融监管局同意该行募集股份6亿股;7月8日,进贤农商行2025年定向募股方案获江西金融监管局批复。
与二永债一样,增资扩股也属于外源性渠道资本补充工具。邮政储蓄银行研究员娄飞鹏解释:“增资扩股是一种直接的股权融资方式,相较于二永债的发行流程,要经过信用评级、市场发行、投资者认购等多个环节,增资扩股在审批和实施上更为迅速。”
除了流程相对简单,娄飞鹏进一步分析称,增资扩股直接增加银行的实收资本,属于核心一级资本的补充方式,能够直接提升资本充足率。相比之下,二永债虽然也能补充资本,但其属于二级资本或永续资本,对核心一级资本的直接提升作用有限。
“增资扩股融资成本相对较低,通常引入地方政府、优质企业等战略投资者,有助于优化银行的股权结构,提升公司治理能力。”娄飞鹏认为。
地方国资频频增持
在中小银行完成增资扩股、定向募股方案背后,地方国资身影频现。
7月14日,上饶银行披露的定向发行情况报告书披露,此次发行的股份数量约为12.44亿股,募集资金总额为38.67亿元,变更后该行股份总额增加至44.36亿股。
谈及资金用途,上饶银行表示,此次募集资金在扣除发行费用后,将全部用于补充本行核心一级资本,以提高该行资本充足率,增强资本实力和风险抵御能力。
上饶银行此次发行对象共43位法人股东,均为上饶当地国企及省内其他各级国企。增资完成后,该行国家及国有法人股占比将从55.09%提升至67.68%。
7月3日,河北金融监管局发布批复称,同意保定银行增加注册资本7.1亿元,由52.7亿元变更为59.8亿元。2024年12月,保定银行完成新一轮增资扩股,注册资本增至52.7亿元,国有股权占比由41.94%增至80.32%,成为国有绝对控股银行。
在帮助中小银行补充资本实力的同时,地方国资增持收购中小银行股权还会有何影响?
娄飞鹏认为,地方国资增持收购中小银行股权,向外界展示对中小银行发展的信心,吸引投资者投资中小银行,不仅有助于增强中小银行总体实力,也有助于提升中小银行的服务能力,为经济社会发展提供高质量金融服务。从中小银行看,地方国资增持收购其股权,也有助于优化股权结构,完善公司治理,更好实现高质量发展。
素喜智研高级研究员苏筱芮表示,近年来,监管部门不断推动中小银行“优进劣出”与改革重组,地方国资增持收购中小银行股权,对于中小银行来说,有利于引入“活水”资源,增强银行机构的风险抵御能力,同时也有助于存量风险的化解,为银行高效支持实体经济打下坚实根基。
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