继银行存款利率多轮下调后，同业存款也迎来进一步规范。12月1日起，非银同业存款利率倡议正式实施，非银同业活期存款将锚定超额存款准备金利率或公开市场7天期逆回购操作利率定价。目前，超额存款准备利率为0.35％，7天期逆回购操作利率为1.5％。

个人存款、对公存款、同业存款均是银行负债的重要来源。今年以来，为进一步畅通货币政策传导，不断提升金融服务实体经济质效，商业银行存款挂牌利率曾迎来两轮调整。目前，中短期个人存款挂牌利率已全面进入“1”字头。今年4月，市场利率定价自律机制发布《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》，对可能抬高对公存款成本的“手工补息”行为作出规范。随着个人存款、对公存款利率管理进一步规范，偏离合理水平定价的同业存款也需被“纠偏”。

补上同业存款“高息揽储”的漏洞，是银行强化利率风险管理的重要体现。今年二季度以来，银行同业存款规模迎来快速增长。据华源证券固定收益首席分析师廖志明团队测算，截至2024年10月末，金融机构非银同业存款余额达31.2万亿元，存量规模较大。其中，前三季度四大行同业存款大幅增长，增量达5.28万亿元，大幅超过之前三年同期的水平。与此同时，2024年11月初，部分银行非银同业活期存款利率达到1.8％，同业存款付息率也在持续上升，持续偏离1.5％的政策利率水平。利率居高不下，不仅阻碍了政策利率传导，也会影响银行业控制负债成本，加剧其净息差压力。

当前，金融系统着手压降同业存款成本，有助于进一步抹平同业存款与一般性存款之间的套利空间，规范存款市场的竞争秩序，稳定息差水平。从服务实体经济的角度来看，银行进一步摒弃存款“规模情节”、强化负债精细化管理，能够为提升稳健发展能力和服务实体经济能力注入动能。从资产配置角度来看，非银同业存款利率管理进一步优化，也将推动“钱流”变化。由于理财产品底层资产配置中同业存款占比较高，利率下降后，资管机构或将增配同业存单和中短债以弥补业绩损失，这将为债券市场带来利好。