7月15日,财政部发布公告,将开展2024年7月份国债做市支持操作。操作券种为2024年记账式附息(十一期)国债、2023年记账式附息(二十六期)国债,操作额分别为12.7亿元、12.2亿元,期限均为10年,操作方向为随卖。竞争性招标时间为7月16日11:05-11:35。随卖券上市安排方面,2024年7月19日起与同期国债合并上市交易。
根据公告,本次操作是为支持国债做市,提高国债二级市场流动性,健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。
2016年,财政部、中国人民银行印发《国债做市支持操作规则》,其中明确,国债做市支持运用随买、随卖等工具操作。其中随买是财政部在债券二级市场买入国债,随卖是财政部在债券二级市场卖出国债。
具体来看,当某只关键期限国债在国债二级市场上乏人问津,呈现明显供大于求现象时,财政部从做市商手中予以买回,即随买操作;当某只关键期限国债在国债二级市场出现明显供小于求现象时,财政部向做市商卖出适量国债以供流通,即随卖操作。
2016年,财政部国库司、中国人民银行金融市场司等有关司(局)负责人在回答记者提问时表示,国债做市支持机制在国债二级市场上主要起到“拾遗补阙”作用,其操作规模一般不大,同时在开展做市支持操作过程中,财政部、中国人民银行将充分考虑中央库款预测、银行体系流动性等情况,因此开展国债做市支持操作不会对银行体系流动性产生大的影响。
招商证券固收首席分析师张伟在研报中表示,历史来看,国债做市支持操作中随卖占绝大多数,随买与随卖的选择与债市走势关系弱。
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