银行资本补充一直在路上。《中国银行保险报》记者梳理发现，今年前4月，民生银行、农业银行、渤海银行、兴业银行等商业银行发布公告称，在银行间债券市场成功发行规模不等的二级资本债或永续债。

4月30日，民生银行公告称，该行在全国银行间债券市场成功发行300亿元二级资本债券，10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为2.5%。

4月29日，交通银行公告称，该行成功发行260亿元二级资本债。其中，10年期固定利率品种发行规模150亿元，票面利率2.45%;15年期固定利率品种发行规模110亿元，票面利率2.6%。

此前，农业银行、浙商银行、渤海银行以及浙江龙湾农商银行等均公告成功发行二级资本债。据记者不完全统计，截至4月末，二级资本债发行规模达4300亿元。

永续债方面，中信银行、兴业银行均在4月完成300亿元永续债发行，用于补充其他一级资本。据记者不完全统计，截至4月末，永续债发行规模达1530亿元。

此外，4月9日，广发银行获批发行760亿元的资本工具，品种为二级资本债和永续债。

邮储银行研究员娄飞鹏表示，永续债和二级资本债都是银行的资本补充工具，近年来应用较多。具体来看，永续债投资人不能要求清偿本金，但可以获取利息，兼具股债双重属性，用于补充其他一级资本。二级资本债的债券特性更明显，发行人除了赎回还可以减记，用于补充二级资本。

首批发行永续债的商业银行将在今年面临赎回“大考”。

2019年1月25日，中国银行成功发行我国商业银行首只永续债，规模400亿元。此后，民生银行、华夏银行、浦发银行、工商银行、农业银行、渤海银行、交通银行等陆续发行永续债。中国债券信息网公告显示，按照发行条款，2019年发行永续债的15家银行将在2024年迎来赎回权行权日。

中信证券首席经济学家明明表示，永续债作为商业银行资本补充工具，计入商业银行其他一级资本。在永续债到达赎回期并被赎回后，商业银行一级资本将会减少，这可能会对资本充足率产生影响。不过，就市场实践而言，不少商业银行已提前向监管部门申请资本补充债发行额度，预计永续债赎回前后将新发资本债进行补充，以保持一级资本充足率整体稳定。

民生证券谭逸鸣发布研报指出，2024年永续债迎来首批赎回期，“二永债”到期赎回规模显著增加。不赎回是“二永债”面临的主要风险，主要是由于中小银行资本充足率较低、盈利能力较弱、资本补充能力不足。

多家机构预测，商业银行目前发行“二永债”补充资本需求依旧旺盛。

中信证券测算，假设2024年永续债全部到期赎回，预计当年国有行“二永债”净融资或在5000亿元左右，按照国有行占新发资本债80%的比重线性外推，商业银行整体“二永债”合计净融资或达6250亿元，发行规模或超1.7万亿元。兴业证券固定收益研究团队指出，综合考虑过去几年银行“二永债”净供给情况、2024年到期压力和进一步补充资本的需要，预计当年银行永续债净供给或在2000亿元上下，考虑到期等额续作，永续债总发行量或在7700亿元上下;二级资本债总发行量或在9500亿元上下。

“‘二永债’发行高峰恐在二季度。”国泰君安研究员刘玉指出，从存量债情况计算，2024年“二永债”到期量远高于过去几年，并于第二季度提高，第三季度到达顶峰。在前三季度赎回量递增背景下，考虑前置效应，上半年发行量大概率较高，而第三季度后发行压力相对减小。