岁末年初，现金类理财产品收益率明显上涨，部分产品七日年化收益率高达14%，尽管近日有所回落，但多只产品收益率仍稳定在4%以上。

普益标准认为，现金类理财年末收益率“翘尾”的现象由来已久，从长远来看，随着申购资金增加，产品收益会逐渐下降并稳定在平均水平。

七日年化收益率超4%

普益标准数据显示，2023年12月，受跨年等短期因素影响，市场资金面收敛，带动现金类产品收益率走高。以民生理财推出的“天天增利现金类51号理财产品E”为例，该产品在2023年12月29日的七日年化收益率曾高达14.11%。

相比“跨年”节点，当前部分现金管理类理财产品的收益率已经出现回落，但整体表现依旧亮眼。Choice数据显示，截至2024年1月7日，有102款产品的七日年化收益率上涨至3%以上，11款产品七日年化收益率已至4%以上。以光大理财“阳光碧乐活7号A”为例，该产品的内部风险评级为低风险等级，产品100%直接或间接投资于存款、债券等固定收益类资产，截至2024年1月10日的七日年化收益率为4.02%。此外，招商银行、平安银行、兴业银行等股份制银行也推出了多只七日年化收益率超3%的现金类理财产品。

现金类理财产品通常以“七日年化收益率”为衡量收益的指标。七日年化收益率是理财产品过去7天每万份产品份额净收益水平的平均值进行年化折算后得到的收益率。进一步来看，现金类理财的收益率和存款利率的关联度较大。普益标准的研究显示，2023年银行存款利率迎来多次下调，活期理财产品的收益率也随之走低，除了部分美元产品，此前大部分活期理财七日年化收益率跌破3%。

近期现金类产品收益率为何上涨

现金类理财产品相对比较稳健，流动性较强、风险评级较低、投资门槛低，历来是风险偏好较低的投资者较为理想的流动性管理工具。2021年6月11日，《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》正式下发，对现金类产品在底层资产配置、净值评估方法、流动性管理方面均做出了限制和调整。

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为，目前现金类理财产品在短期赎回时面临1万元以内的赎回额度限制，投资者需要注意做好资金流动性安排。此外，多款现金类理财产品说明书中均强调，现金类理财具有一定风险，不保证本金及收益，建议投资者根据自身理财目标、投资经验、财务状况、风险承受能力慎重考虑购买相关产品。

关于近期现金类产品的收益率为何上涨，普益标准认为，年末流动性收紧带动同业拆借利率和同业存单收益率上行，以此为投资标的的现金类产品的收益因而相应增加;从长远来看，现金类理财产品收益上涨并不能持续，随着申购资金增加，产品收益会逐渐下降并稳定在平均水平。因此，对投资者而言，需要坚持理性投资理念，不要盲目跟风投资。

展望未来，光大银行金融市场宏观研究员周茂华认为，2024年现金类理财产品收益与市场利率、宏观经济、政策走势及居民资产配置特点等方面相关。他认为，目前我国经济处于稳步修复进程中，宏观政策略偏松，继续推动实体经济稳中有降，对市场利率有一定压力，且居民情绪回暖有一个过程;但从长期趋势来看，我国经济稳中向好、市场情绪逐步回暖、风险偏好改善等都将进一步制约利率下行空间。