气候风险是指极端天气、自然灾害、全球变暖等气候因素及社会向可持续发展转型对经济金融活动带来的潜在不确定性。物理风险是指由极端天气、自然灾害及相关事件导致财产损失的风险。转型风险是指社会向可持续发展转型的过程中，气候政策转向、技术革新和市场情绪变化等因素导致金融机构发生损失的风险。

作为新兴风险的一种，气候风险对金融稳定的影响越来越受到重视。2022年，人民银行组织19家系统重要性银行开展气候风险敏感性压力测试，评估我国碳达峰碳中和目标转型对银行体系的潜在影响，增强银行业金融机构管理气候变化相关风险的能力。这次测试重点针对电力、钢铁、建材、石化、化工、造纸、民航和有色金属冶炼等行业（以下简称“重点排放行业”），考察碳排放成本上升对企业还款能力的影响，以及进一步对参试银行持有的相关信贷资产质量和资本充足水平的影响。

从风险传导路径来看，假设测试目标企业因需要支付碳排放费用，导致生产成本上升、盈利能力下降，贷款违约概率上升，银行预期损失增加、资本充足水平受到影响。测试以2021年末为基期，期限为9年。如果参试银行2030年的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率可同时满足监管要求（包括系统重要性银行附加资本要求），则认为通过压力测试。

测试结果表明，碳排放费用的上升对于不同行业的影响程度不同，其中杠杆率高、盈利能力差以及碳排放强度高的行业不良贷款率上升较为明显。但是参试银行重点排放行业贷款占全部贷款比重不高，转型冲击对银行影响总体可控。截至2021年末，参试银行拨备覆盖率为236.94%，贷款拨备率为3.08%，资本充足率为15.96%。到2030年，在轻度、中度和重度压力情景下，参试银行整体资本充足率将分别下降至15.36%、15.34%和15.31%，高于监管要求。

对于气候风险这类新兴风险，及早开展压力测试，能够未雨绸缪评估气候风险对金融体系的影响。而为了能更好地指导现行政策，为未来政策导向提供参考，金融管理部门应持续完善气候风险敏感性压力测试方法，拓展测试覆盖行业范围，并探索开展转型风险宏观情景压力测试和物理风险压力测试。