7月3日，渣打银行与香港贸易发展局公布了今年第二季度“渣打大湾区营商景气指数”（GBAI）报告。该份报告对粤港澳大湾区内不少于1000家公司展开季度调查，结果表明，第二季度的 “营商信心”现状指数回落至中性水平（50），而预期指数仍保持在扩张区间（58.7），这是近两年来的次高值。二季度信贷预期指数也保持扩张（51.6），反映了区内企业对潜在增长的乐观预期。预期和信贷指数均表明第三季度大湾区将进一步复苏。

投资意愿明显

报告指出，第二季度GBAI的各项数据回落并不令人意外。GBAI在2023年第一季度的强劲表现，显示了中国在疫情过后营商情绪迅速反弹。不过，第一季度GBAI整体指数按季度出现创纪录的升幅，主要还是与2022年第四季度的基数偏低有关。

“营商信心”现状指数中，各项子指数在第一季度全面上升后，第二季度的表现开始出现差异。其中，“固定资产投资”在各组成部分中得分最高，为52.9，这表明受访者对大湾区商业前景保持乐观，承认有必要投资于产能扩张，以适应需求进一步正常化的预期。

在第一季度大幅反弹后，行业领域营商子指数中“专业服务”现状指数二季度继续上升，达到行业最佳的56.1，该行业的预期指数也表现出色，成为唯一高于60点（61.9）的子指数。“金融服务”及 “创新和技术”在行业领域中的跌幅最大，反映了随着复苏势头放缓而出现的利润压力和信贷担忧，可能影响了金融受访者的情绪。同时，随着全球半导体业转向下行周期，科技行业也面临不少阻力。

中国保持温和复苏势头

“我们认为中国应可继续在温和复苏的道路上前行。”渣打大中华区高级经济师刘健恒认为，第二季度GBAI回归中性线（50），符合基数效应的常态，反映出季初至今的全国宏观数据回软，以及重新开放带来的提振效应渐趋平稳。尽管如此，整体现状指数仍未陷入收缩区间，表明这只是疫情过后经济复苏的放缓，大湾区是中国多元化经济引擎的缩影，也是整体增长的风向标。

香港贸易发展局研究总监范婉儿表示：“各城市预期指数都处于50以上的扩张区间，这与我们对未来几个季度保持复苏势头的看法一致，我们对这个情况仍感到欣慰。其中包括香港，虽然其得分回落到低点，但在零售和专业服务带动下，预期子指数仍稳定在54.7，连续两个季度处于扩张区间。”

此外，对于市场热议全球供应链的转移话题，91%的受访者表示他们没有将任何产能转移到海外，87%的受访者表示暂时没有此类计划。当调查询问受访者转移产能到海外的最大障碍/挑战时，结果显示“生产成本高于预期”位居榜首，占 34.6%；其次是“劳动力素质和生产力欠佳”，占 29.9%；“缺乏优质/邻近的供货商”则是 22.8%。

据了解，渣打大湾区营商景气指数（GBAI）是一项由渣打银行与香港贸发局合作编制的季度调查景气指数。数值50为中性，数值高于50意味着受访者普遍感到乐观，而数值低于50表示悲观情绪占据主导。GBAI主要包含两部分指数（由相对应的子指数构成），一部分衡量“现状”（本季度），另一部分审视“预期”（下一季度）。