近日，华鑫证券研究所所长谭倩针对近期A股市场走势发表最新研判观点。7月以来，A股市场特别是科技板块持续回调，市场波动放大，避险情绪阶段性升温。谭倩分析称，本轮市场调整更多是短期风险偏好回落和资金博弈所致，而非基本面走弱和产业景气见顶，且整体杠杆风险可控。当前，A股市场所依仗的宏观、中观、微观三重支撑仍在，市场有望在震荡整固后重回上行通道。

宏观层面，顶层定调与宽流动性共筑市场基础，提振市场风险偏好。决策层对资本市场重视程度持续提升，并推动改革日益深化。中央政治局会议释放稳增长和稳信心信号，多维度政策协同发力。与此同时，宏观利率持续处于低位，形成宽流动性格局，促成居民存款入市进程持续推进，成为本轮行情启动以来的底层支撑力。

中观层面，新动能引领产业结构升级，产业景气向好提供基本面支撑。以AI硬件、新能源为代表的中游制造新动能产业景气度持续领先，并显现出景气度持续向好的趋势，为科技板块兑现“业绩＋估值”双轮驱动提供了扎实的基本面支撑。

微观层面，国资增持和上市公司集中回购，流动性呵护力度不减。以中国国新、中国诚通等为代表的国有资本运营平台及时发声并官宣增持，上市公司密集发布回购预案，真金白银入市有效缓解微观流动性压力，成为当前市场最直接的稳定性力量。