8月4日，市场强势反弹，创业板指数（399006）涨幅突破5％。人工智能（885728）与通信相关ETF全线走强。谈及对科技板块的后市看法，基金经理们长期看好AI主线，但短期也有对板块估值与商业化兑现风险的担忧。

科技主题相关ETF表现强势

8月4日，科技主题ETF行情亮眼，多只创业板人工智能ETF（159246）涨幅领跑市场。创业板人工智能ETF华宝（159363）、创业板人工智能ETF国泰（159388）、创业板人工智能ETF南方（159382）、创业板人工智能ETF华夏（159381）、创业板人工智能ETF招商（159243）等均涨超9.5％。通信ETF国泰（515880）、通信ETF（515050）同步大涨，涨幅突破9％。

从区间表现来看，数据显示，近5个交易日以来，创业板人工智能ETF华宝（159363）、创业板人工智能ETF国泰（159388）、创业板人工智能ETF南方（159382）、创业板人工智能ETF华夏（159381）等均涨超10％。

成交端同样热度拉满，当日全市场股票型ETF总成交金额超1900亿元。其中，科创50（1B0688）ETF华夏成交额超105亿元，位居全市场ETF首位。创业板ETF易方达（159915）、科创半导体ETF华夏（588170）成交额双双突破90亿元。此外，通信ETF国泰（515880）成交额超58亿元，跻身全市场股票型ETF成交额前五。创业板人工智能ETF华宝（159363）成交额超17亿元，资金进场迹象明显。

机构长期看好AI成长主线

面对科技板块前期大幅震荡，机构研判AI仍是中长期核心成长赛道，但短期板块估值、产业兑现节奏暗藏不确定性，行情走势需辩证看待。

博道基金研究总监兼基金投资部总经理张迎军认为，2026年市场K型分化根源就是硅基通胀，全球AI算力扩张带动半导体（881121）、光通信等产业链量价齐升，也成为市场最强景气主线。AI行情能否持续，要看三重商业闭环落地进度。第一是基础大模型ARR盈利；第二，云厂商巨额资本开支形成可持续盈利闭环；第三，AI领域能诞生全新大众商业模式。目前仅有少数企业初步形成第一重商业闭环。倘若短期内难以看到第二层商业闭环落地的可行路径，市场会质疑云厂商持续重资产投入AI基建的回报逻辑，AI产业链个股估值也存在下行收缩风险。

中银基金分析，7月全球科技股集体下跌，是前期行情过热、资金抱团筹码过于集中后的修正，并非AI产业基本面走弱。当前机构资金仍高度扎堆AI赛道，筹码拥挤的局面尚未充分出清，筹码结构的优化消化尚需一定周期（883436）。由此判断，8月市场大概率呈现筑底企稳后的缓慢修复行情，具备持续性的强势上涨走势仍需等待后续催化。