什么样的公司才是高质量的上市公司?上市公司又该如何回报投资者?

近一段时间，证监会密集发声，就推动上市公司质量提升作出部署，从加快推进上市公司调研走访工作到加强信息披露，从推动上市公司提升投资价值到支持上市公司并购重组，一系列任务部署切中问题要害，有助于帮助解决上市公司的实际困难，提振企业家和投资者信心。

上市公司质量是资本市场最重要的基本面。上市公司质量高，资本市场才能稳定运行，投资者才能获得实实在在的回报，中小投资者的投资意愿才会更强。当资本市场拥有越来越多的高质量上市公司时，投资者对资本市场发展就会更有信心，也会更愿意支持上市公司发展，形成良性循环。可以说，提高上市公司质量是资本市场的价值源泉，也是提振投资者信心和稳定市场预期的基础。

上市公司质量，突出体现在给投资者的回报上。上市公司要牢固树立回报股东意识，没有合理的回报就不是合格的上市公司。投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要高于存款、债券的收益，才是更加可持续的。上市公司要切实承担提升自身投资价值的主体责任，高度重视提升上市公司的投资价值，建立提升投资价值内部长期机制，主动提升投资者回报，积极维护市场稳定。上市公司还要重视成果共享，坚持长期分红，着力创造公司价值，进一步提升投资者信心，尤其是让中小股东有获得感，共享企业发展成果。

在给投资者回报方面，上市公司应依法充分运用好提升投资价值“工具箱”，包括股份回购、大股东增持、常态化分红、并购重组等市场工具。近年来，上市公司分红水平稳中有升。近5年来，沪深上市公司分红金额逐年增长，累计分红8.4万亿元，分红金额超过当期融资额。近3年来，沪深两市年均537家公司披露回购方案、拟回购金额1462亿元;年均628家实施回购、回购金额1016亿元。

上市公司质量还体现在业绩优良方面。企业的投资价值，业绩是重要支撑。效益是企业的基础，长期不赚钱的企业一定会被市场淘汰。企业只有效益好了，投资者才会有回报，员工才会有收入，政府才能有税收，企业才能有发展。投资者用资金支持企业，企业则报之以稳健经营、业绩良好、做优做强。值得关注的是，证监会近日召开的支持上市公司并购重组座谈会提出，大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值。我国经济正处于实现高质量发展的关键时期，上市公司要切实用好并购重组工具，抓住机遇注入优质资产、出清低效产能，实施兼并整合，通过自身的高质量发展提升投资价值，增强投资者获得感。

为实现业绩稳步增长，上市公司更要重视公司治理。对于上市公司而言，良好的公司治理是其长治久安、基业长青的基础。公司治理，可以理解为通过一整套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度来协调公司与所有利益相关者(股东、债权人、职工、投资者)之间的利益关系，以保证公司决策的科学性、有效性，从而最终维护公司各方面的利益。但从实践来看，公司治理中经常存在着如公司内部控制和治理机制存在缺陷、信息披露规则执行不到位、股东利益的冲突等问题，财务造假、大股东侵害上市公司利益等情况仍时有发生。究其原因，很多是因为上市公司治理机制运行不畅。要实现良好的公司治理，上市公司需要强化董事会规范运行，完善独立董事制度，推进董事会建设和运转水平持续提升;坚持主动合规披露，提升信息披露质量;保护好投资者权益，要把投资者保护置于核心位置。

上市公司质量，还体现在信息披露质量方面。信息披露是资本市场健康有序运行的基础，真实、全面、及时、准确的信息有助于投资者更为清晰地了解公司情况和管理者行为，从而据此进行投资决策。从本质上看，资本市场是信息市场，高质量的信息披露是资本市场健康发展的“灵魂”和“生命线”。可以说，上市公司的信息披露文件，是各位投资者的“眼”。通过这个“眼”，投资者可以了解公司的基本情况、财务信息、发展战略、重大事项等，从而判断公司的发展及经营状况。

打击信息披露违法行为，是证监会监管执法的重中之重。近年来，证监会坚决清除“害群之马”，加速促进“优胜劣汰”。数据显示，近3年来，证监会共办理上市公司信息披露违法案件397件，同比增长近20%，作出行政处罚523件，涉及1932名相关责任人，对168人采取市场禁入措施，向公安机关移送涉嫌犯罪案件116件。

不可否认，提升上市公司质量是一项长期性、系统性工程，关键在于企业自身，同时也离不开各方的积极参与、协同努力。目前，有关部门已经积极行动。截至2月4日，全国已有20个省(自治区、直辖市)开展了上市公司现场走访，相关工作密集推进。工作中，各地高度重视，周密部署，相关负责同志带队深入基层，认真倾听，大力协调，不少地方在加快走访进度、丰富走访内容、增强走访效果等方面积极创新，急企业之所急。

上市公司高质量发展，是资本市场深入改革的底气和定力所在，也是投资者的信心来源。投资者是资本市场发展之源，尊重投资者、敬畏投资者、回报投资者，是上市公司应尽之责。相信通过多方努力，一定会推动上市公司质量迈上新的台阶，上市公司投资价值也会得到进一步提升。