在美元走弱预期背景下，近期国际金价震荡上行，国内黄金期货迭创新高。业内人士表示，黄金市场情绪呈现明显的多头氛围，投资者短期应以逢回调买入为主，避免追高。 

黄金资产持续走强 

自美国6月通胀数据公布之后，市场对美联储结束本轮加息周期的预期不断增强。美元走弱预期下，7月以来黄金资产再度闪耀。COMEX黄金期货本月以来累计上涨3.71%。 

“美联储大概率会在未来停止加息操作，同时在2023年年底有可能开启降息周期。此外，欧元区货币政策依然偏‘鹰’，这导致近期欧美利差走强，欧元升值，美元指数被动走弱，海外黄金价格持续反弹。”中信建投期货贵金属分析师罗亮对中国证券报记者表示。 

海外金价走强，国内黄金期货实现高位突破，走势甚至强于外盘。文华财经数据显示，截至7月20日收盘，沪金期货主力合约涨0.32%，报461.96元/克，盘中最高触及463.68元/克，刷新该合约自2008年上市以来最高纪录。白银期货同步上涨，截至20日收盘，沪银期货主力合约收涨0.51%，报5932元/千克，创两年多新高。 

“虽然海外贵金属价格距离历史高点依然存在一定距离，但由于国内进口成本抬升，使得国内价格走势明显强于海外。”罗亮说。 

世界黄金协会数据显示，今年上半年，美元金价上涨5.4%，以1912.25美元/盎司的价格收官，跑赢了除发达经济体股市之外的其他主要资产。 

Wind数据显示，截至7月20日收盘，A股黄金概念板块7月以来累计上涨10.39%，四川黄金本周以来大涨13.59%。此外，7月以来共有9只贵金属概念股获北向资金加仓。 

机构看好金价走势 

沪金期货近期出现了量价齐升局面，即多头主动增仓，价格大幅上行，并且平仓也以空头止损离场为主，短期市场情绪呈现明显的多头氛围。 

从国际持仓指标看，本轮黄金价格反弹期间，投机资金持仓快速回升，多头入场踊跃，投机多头累计增仓超2万张，总持仓水平由此前的阶段性低位43万张回升至48万张；反映长线资金态度的SPDR黄金ETF持仓水平下滑了13吨。 

“在当前美国经济韧性犹存以及美联储尚未确认紧缩周期结束的背景下，较难吸引配置资金大举入场，因而难以形成两股资金共振流入的局面。我们预计本轮黄金行情的高度和持续时间总体受限。”一德期货贵金属分析师张晨对中国证券报记者表示，不过，该机构当前仍看好下半年金价走势。 

“内盘迭创新高，外盘金价再创历史新高只是时间问题，但是需要注意交易节奏。”张晨表示，基于当前市场总体处于美联储“认可停止加息”前的过渡阶段，预计近期金价总体以震荡上行为主，真正的主升行情还需等待美联储正式对外释放货币政策转向预期。“（投资者）短期应以逢回调买入为主，避免追高。”张晨说。 

罗亮认为，短期贵金属价格持续上涨更多受到弱美元的边际效应影响，而不是基本面带来的估值驱动。“目前，市场仍存在避险需求。因此，作为资产配置的一部分，建议配置总资产规模5%左右的黄金资产，进行风险对冲。”