康得新退市又有了新进展。2021年2月28日，康得新披露追溯调整后的财务报表，公司2015年至2018年更正后的净利润连续4年为负，触及重大违法强制退市情形。3月12日，证监会及深交所表示，要坚决履行退市实施主体责任，依法依规推进康得新退市工作。

今年《政府工作报告》和“十四五”规划纲要都将“完善常态化退市机制”作为下一时期资本市场建设的重点。新证券法正式施行已经一周年，上市公司退市面临新局面。今年3月1日，刑法修正案（十一）也开始施行，大幅度提高上市公司财务造假的成本。业内人士表示，近年来监管部门不断就退市问题表态，可以预期的是，退市常态化会是一种趋势，退市率有望逐步上升。叠加一系列制度的严格执行，资本市场将会发生根本的变化。

坚决依法依规推进康得新退市

证监会通报显示，2019年1月，康得新无力偿还15亿元短期融资券，各界纷纷质疑公司2018年三季报披露财务信息的真实性，证监会立即启动现场检查并及时进行立案调查。2020年9月9日，公安部门对康得新财务造假等行为侦查终结，以违规披露、不披露重要信息罪等移送检察院审查起诉。根据行政处罚决定，康得新对2015年至2018年的财务报表进行了追溯调整，更正后的报表显示连续四年净利润为负，触及重大违法强制退市情形。

证监会表示，康得新违法违规问题事实清楚、证据确凿。证监会依法对其及相关责任人采取了罚款、市场禁入等处理措施；对涉嫌犯罪的，严格按照有关规定移送司法追究刑事责任。市场各方对该案调查处理结果表示认同，对造假者进行谴责，坚决支持将“害群之马”清出资本市场，切实维护良好市场生态和秩序。对于退市结果，市场有关方面和大多数投资者能够理性看待，一些投资者已经准备采取民事诉讼等法律手段来维护自身合法权益。

清华大学五道口金融学院副院长田轩对此表示，严格退市制度可以说是注册制得以顺利实施的最重要的制度保障，这次证监会坚决让造假的康得新退市，要大大点赞。未来，只有企业能够顺畅地上市和退市，才能够保证稀缺的公众资金投资配置在最优质上市公司的资产上。

严把入口加强上市公司监管

在新证券法的指引下，近两年来，监管层对A股市场的监管力度持续加大。在严把入口方面，近期，证监会组织开展了首发企业信息披露质量的现场检查随机抽查，在抽查的上市公司中，涉及11家创业板申报项目，有9家项目的发行人和保荐机构分别在收到现场检查书面通知后10个工作日内撤回首发申请和撤销保荐；9家科创板申报项目，有7家项目的发行人和保荐机构分别在收到现场检查书面通知后10个工作日内撤回首发申请和撤销保荐。

沪深交易所表示，将按照中国证监会的统一部署，坚持“建制度、不干预、零容忍”，充分发挥现场检查、现场督导与审核问询的监管联动机制，严把上市“入口关”。

对于存量上市公司，上市公司专项治理行动的大幕已经拉开。2020年12月，证监会发布关于开展上市公司治理专项行动的公告，要求2020年6月30日（含）以前上市的公司应当在2021年4月30日前登录指定网站，对照上市公司治理专项自查清单，认真梳理查找存在的问题，总结公司治理经验，完成专项自查工作。

“要切实抓好重点任务，全面贯彻落实退市制度改革方案，坚决打好‘清欠解保’攻坚战，深入推进上市公司治理专项行动。”今年3月上旬证监会召开的上市公司监管工作会议上，证监会副主席阎庆民做出了上述指示。他还强调，要切实抓好基础工作，梳理整合监管法规体系，完善监管机制，提升监管效能。

常态化退市步伐显著加快

从退市方面看，近两年来，资本市场出清步伐显著加快。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《金融时报》记者采访时表示，今年伊始，退市新规正式覆盖全市场，在新证券法及刑法修正案（十一）的双重威慑下，上市公司财务造假的成本及风险大增，没有主业的空壳公司及僵尸企业开始“裸奔”，投资者“用脚投票”，一元退市标准大显神威。

随着上市公司2020年年报的逐步披露，“披星戴帽”上市公司的命运也已浮出水面。同花顺iFinD数据显示，日前披露年报的209家ST以及*ST上市公司中，2020年有116家归属母公司股东净利润为负，有46家财务状况比上年进一步恶化，其中31家可能暂停上市，15家戴*。

对于下一步退市工作改革，证监会表示，一是畅通出口，加快形成优胜劣汰的市场生态。推动丧失持续经营能力、无主业的“僵尸”企业及时出清，改善上市公司结构，推动提升上市公司整体质量；二是强化退市监管力度，坚持应退尽退，对严重违法违规、严重扰乱资本市场秩序的公司坚决出清，打击退市过程中伴生的财务造假、利益输送、操纵市场等违法违规行为，对相关机构和个人加大追责力度。

值得一提的是，新证券法下的首个千万罚单浮出水面。3月12日，广东榕泰公告称，因未在规定期限内披露2019年年度报告，相关报告未按规定披露关联关系、日常经营性关联交易，2018年年度报告、2019年年度报告虚增利润等违法事实被广东证监局处以千万元以上的罚款。至此，A股“顶格罚60万”成为历史。

当前，证监会正努力推动构建起自律管理、日常监管、稽查处罚、刑事追责、集体诉讼和民事赔偿有机衔接、权威高效的资本市场执法体系。董登新估计，至少有超过30家公司退市，其中，一元退市公司有望超过20家。由此可以断定，我国A股市场已经形成了优胜劣汰、大浪淘沙的基本格局。