8月26日晚，证监会发布了2020年券商分类结果。从整体结果来看，98家参评券商中，有57家评级相比2019年发生变动，其中，32家较上一年评级上调，25家评级下调。

就在今年7月10日，证监会发布了《关于修改〈证券公司分类监管规定〉的决定》（以下简称《决定》），自发布之日起实施。此次也是新版分类监管规定出炉后，证监会首次公布评级结果。

证监会表示，证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价，而是证券监管部门根据审慎监管的需要，以证券公司风险管理能力、持续合规状况为基础，结合公司业务发展状况，对证券公司进行的综合性评价，主要体现的是证券公司治理结构、内部控制、合规管理、风险管理以及风险控制指标等与其业务活动相适应的整体状况。

A类券商占比近一半

从总体评级结果来看，2020年共有47家券商被评为A类，较去年增加9家，占比接近一半，其中15家券商评为A类AA级，较去年增加5家；B类券商共有39家，占比近四成，其中BBB级券商有23家，BB级券商有10家，B级券商有6家；11家券商被评为C类；仅有网信证券1家被评为D类。

2020年，共有15家券商获得AA级，分别为安信证券、光大证券、国金证券、国泰君安、国信证券、海通证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中金公司、中泰证券、中信建投、中信证券。其中，安信证券、光大证券、国金证券、申万宏源、银河证券、中泰证券6家为2020年新晋AA券商。值得一提的是，安信证券连跳两级，从2019年的BBB级上调至AA级；其余5家从A级上调至AA级。

从评级上调方面来看，32家晋级的券商中，国融证券上调级数最多，评级由2019年的C级上调5级至BBB级。资料显示，国融证券于2019年5月份因在债券交易中存在风控问题被监管下达处罚函，但相关处罚已经体现在当年的分类评价结果当中。全面整改过后，国融证券也重新回到BBB级的水平。

此外，长江证券、恒泰证券、九州证券均被上调4级，东莞证券、西部证券、世纪证券和粤开证券4家券商被上调了3级，此外还有6家券商被上调了2级，18家券商被上调了1级。

从评级下调的方面来看，25家下调的券商中，不乏从AA级宝座跌落的。2019年的“黑马”天风证券2020年评级从AA级下调至A级。此外，江海证券下调级别最多，从上一年BBB级下调5级至C级，金元证券则从BBB级下调4级至CC级。另外，华林证券、东海证券等4家被下调4级。

另外，今年券商评级的名单也发生了变化，摩根大通和野村东方为首次参加评选，两家券商评级均为BBB级；广州证券被中信证券收购后，改名为中信证券华南，此次与母公司中信证券合并评价；而华信证券于2019年11月15日被证监会决定撤销全部业务许可。

强化审慎监管导向

网信证券为2020年评级名单上唯一的一家D类券商。资料显示，网信证券2018年评级为CCC级，2019年降至D类，2020年延续D级别。根据《证券公司分类监管规定》，D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及因发生重大风险被依法采取风险处置措施的公司。

2019年5月份，辽宁证监局网站公布《风险监控通知》显示，因网信证券存在重大风险隐患，根据《证券公司风险处置条例》相关规定，辽宁证监局自通知当日起向网信证券派出风险监控现场工作组进行专项检查，对其划拨资金处置资产、调配人员、使用印章、订立以及履行合同等经营、管理活动进行监控。

辽宁证监局对网信证券的监管措施符合证监会在7月10日《决定》中“强化合规、审慎监管”的导向和要求。证监会表示，为更加准确反映证券公司的合规风控状况，完善对证券公司及其相关人员被采取行政监管措施、自律管理措施的扣分规则，明确对公司治理与内部控制严重失效等情形予以调降分类级别的依据，完善证券公司风险管理能力评价指标和标准。优化风险管理能力加分指标，促进证券公司强化资本约束，提高全面风险管理的有效性，切实实现风险管理全覆盖。

此外，优化分类评价指标体系还要求进一步适应专业化、差异化发展需要。证监会表示，适应证券行业发展变化，从投资银行、资产管理、机构客户服务及交易、财富管理、盈利能力、信息技术投入等方面，优化调整业务发展状况评价指标，体现监管支持证券公司突出主业、做优做强，差异化、特色化发展的导向。

上半年券商业绩大增

随着今年股市逐渐走高，券商业绩也迎来“大年”。8月24日，中信证券披露了上半年经营情况。今年上半年，中信证券实现营收267.44亿元，同比增长22.73%；实现归属于母公司股东的净利润89.26亿元，同比增长38.48%。截至2020年6月30日，公司总资产高达9750.39亿元，其中归属于母公司股东的权益1760.44亿元。

截至8月30日，38家上市券商全部披露上半年经营情况。同花顺iFinD数据显示，中信证券营收及净利润规模在19家券商中高居第一位，其上半年实现营业收入267.44亿元，净利润为89.26亿元；从净利润看，华泰证券紧随其后，上半年营业收入及净利润分别为155.4亿元、64亿元；广发证券上半年实现营业收入142亿元，净利润为57.5亿元。

从业绩增速看，红塔证券上半年营业收入及净利润增速均居首位。上半年，红塔证券实现营业收入24.56亿元，同比增长226.21%；实现归属于母公司股东的净利润7.80亿元，同比增长167.10%。

渤海证券研报认为，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性。维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革政策倾斜下将直接受益。