7月的私募股权投资机构募投情况出现回暖迹象。日前，投中研究院发布了7月私募股权投资市场募资与投资的数据。从募资端来看，环比有小幅回温，但机构整体活跃度还处于较低水平；从投资端来看，机构寻找优质项目的需求愈发强烈，资金也向优质企业集中，医疗以及互联网行业受到资本青睐。

今年以来，注册制改革拓宽了创投机构的退出渠道，同时，募资端也有望“开源”。有业内人士表示，随着我国资本市场对外开放程度不断提高，未来或将吸引更多外资流入国内私募股权投资市场，缓解创投机构募资难的问题。

投资规模逆势增长

7月，中国VC/PE募资市场上，新成立基金数量为431只，环比小幅上涨8.56%，但同比仍有20.92%的差距。

总体来看，机构募资活跃度不高。7月仅312家机构完成新基金的设立，环比基本持平，同2019年7月相较减少28.44%，多数机构依旧尚无募资进展。机构募资难度加大、周期延长、节奏变缓。同时，7月多数机构无新成立基金或仅成立一只，而成立多只基金的机构仅59家，只有少数头部机构和有政府背景的机构能保持较高的活跃性。

投资方面，7月，虽然投资活跃度与2019年同期相较尚有近五成的差距，但投资规模却出现逆势增长。

数据显示，7月共发生投资案例数量405起，环比增长21.26%，较上年同期的808起减少49.88%。从投资规模来看，7月投资规模达到132.99亿美元，环比增长46.69%，同比增长15.24%。而从单笔投资均值来看，2020年前7个月单笔投资均值同比均有不同幅度的增长。在当前的市场环境下，机构倾向于规避风险，减少小额投资，更注重优质项目的价值投资。

在并购市场方面，7月并购市场整体持续上升，交易金额受头部大额案例的影响，环比增长63.49%，其中有31笔并购交易超过1亿美元；7月共计31只私募基金以并购的方式成功退出，行业集中在IT及信息化、制造业、能源及矿业。

医疗及互联网行业受资本青睐

从热门投资领域来看，2020年7月，医疗健康领域交易数量虽然同比减少58%，但依旧是VC/PE的投资热点，交易活跃度保持首位；能源及矿业领域出现超大额交易，仅6起交易，但投资总额超过50亿美元；医疗健康、互联网等活跃度最高的前五大行业，单笔投资均值同比均有不同程度的增长，其中，互联网领域的单笔投资均值增长89%，医疗健康领域增长54%。

从具体的案例来看，7月，每日优鲜完成了4.95亿美元的E轮融资，投资方包括中金资本、工银国际、腾讯、阿布扎比投资集团等；与每日优鲜处于同一行业的十荟团也在7月完成了C2轮融资，融资规模为0.8亿美元，投资方出现了鼎晖投资、纪源资本等头部机构的身影。

医药行业的投资则集中在创新药物、肿瘤药物和罕见病药物的研发方面。海和药业在7月完成了12亿元的B轮融资，由华平投资领头，招银国际、君联资本、中金资本等参投；和铂医药、德琪医药、琅铧医药分别实现融资1.028亿美元、0.97亿美元和0.8亿美元。

从投资轮次来看，7月A轮投资最为活跃，共发生131起交易，融资规模为7.81亿美元；天使轮融资共发生72起交易，融资规模为1.64亿美元；B轮、战略融资、C轮分别为53起、46起和22起，而种子轮交易数量仅6起，融资规模仅1000万美元。

募资端还需拓宽渠道

随着我国资本市场改革的逐步深化，科创板、创业板注册制相继落地，创投机构退出渠道被拓宽。数据显示，2020年前7个月，共有169家企业实现IPO，首发募资合计2396亿元，其中科创板募资1378亿元，科创板上市企业背后的创投机构由此获得高额收益。

不过，退出渠道拓宽仅仅是缓解私募股权投资行业募资难的其中一步。从“募投管退”四个方面来看，私募股权投资行业的发展，除了退出渠道逐渐拓宽外，募资方面还需要引入更多长期资金。

从国外的经验来看，机构资金和个人资金，对于普通合伙人（GP）而言都是必不可少的资金来源，例如黑石的LP中养老金占比33％、私人财富管理占比11％。

近日，在清科集团主办的第十四届中国基金合伙人峰会上，业内人士表示，近年来，个人资金对于私募股权市场发展起到了不小的作用。来自中国证券投资基金业协会的统计数据显示，截至2019年年末，居民在私募股权、创投基金中出资1.15万亿元，有力推动了私募股权市场的发展。

此外，加快私募股权市场对外开放、引入外国资金也可以缓解我国创投机构募资难题。近两年来，我国资本市场对外开放程度不断提高，外资私募持续发力，不断加大对我国金融市场的投资力度。有数据显示，截至7月底，60多家国际知名资管机构在上海设立了约90家外资资管公司，占到了全国的90%以上。外资私募登记备案达到27家，发行备案的私募产品合计83只。全球资管规模排名前10的资管机构中，有9家落户上海。