实际上，为推进更多长期资金入市，近几年各项政策举措不断。今年1月4日，银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，提出银行保险机构要健全与直接融资发展相适应的服务体系，运用多种方式为直接融资提供配套支持。这些举措包括，有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构；大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。  

日前召开的银保监会党委会议和委务会议强调，支持直接融资发展，引导理财、信托、保险等为资本市场提供长期稳定资金支持。这一部署，再次引发市场各方对于更多长期资金进入资本市场的期待。

过去几年，积极引导长期资金入市，是资本市场改革发展的重要举措之一。去年，证监会公布资本市场深化改革12个方面重点任务，其中一项是推动更多中长期资金入市，推动放宽各类中长期资金入市比例和范围。

业内人士认为，当前，我国资本市场投资者结构正逐步优化，以长期资金为代表的机构投资者队伍稳步壮大，这对于稳定市场发展、优化融资结构、推动上市公司治理、树立价值投资和长期投资理念等，具有重要意义。

长期资金陆续加速入市

在我国资本市场30年发展历程中，培育发展投资者机构化工作已经历时近20年，机构投资者队伍从无到有，逐步壮大。但从总体看，尽管我国机构投资者队伍已经取得了一定进展，但机构投资者占比相对不高。

统计显示，截至2020年一季度末，我国机构投资者持股占全部A股流通市值比例约16%，占总市值比重约12%。

国际经验显示，资本市场机构化的进程很难一蹴而就，大都经历一个较长阶段。申万宏源研究所副所长、首席战略研究员蒋健蓉表示，美国股市经历了一个从1966年至2011年长达46年的机构化进程。1965年，美国市场境内外机构合计持股比例16%，家庭部门持股比例高达82%；2011年，美国市场境内外机构合计持股比例提高至60%，家庭部门持股比例下降至35%，此后投资者结构达到稳定状态，机构化进程结束。

从美国市场机构投资者结构看，养老金和境外资金成为两大重要机构力量。而我国A股市场，包括养老金、保险资金在内的长期资金占比依然较低。

川财证券研究所所长陈雳认为，我们应当借鉴国际经验，一方面培养养老基金、共同基金等机构投资者加大对二级市场资金的配置；另一方面持续推进资本市场基础制度改革，这也是吸引企业年金、职业年金等长期资金入市的关键。

实际上，为推进更多长期资金入市，近几年各项政策举措不断。今年1月4日，银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，提出银行保险机构要健全与直接融资发展相适应的服务体系，运用多种方式为直接融资提供配套支持。这些举措包括，有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构；大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

除了引导国内各类长期资金积极入市外，资本市场开放步伐的加速，也正吸引着越来越多外资流入国内市场。数据显示，截至2020年一季度末，境外机构和个人持有境内股票规模达1.89万亿元，占A股流通市值的4.14%。

业内人士表示，资本市场要持续吸引更多资金长期流入，关键是要通过改革深化，提升市场吸引力。这需要深化基础制度改革，放松和取消一些不适应市场发展的障碍，不断提升市场活跃度，同时要完善配套制度，引导长期稳定资金入市，培育壮大机构投资者队伍。

促进市场稳定健康发展

从我国投资者结构看，个人投资者数量庞大，资金量相对较低。此前的一份统计显示，截至2019年3月底，我国资本市场投资者数量已经突破1.5亿，自然人投资者占到了99.46%。根据2018年8月31日的统计结果，自然人投资者当中99.2%的持股市值是在300万元以下。

证监会副主席阎庆民此前表示，资本市场是一个多元共生的生态系统，投资者是维系整个生态运行的基石，具有不可替代的地位和作用。成熟市场的经验表明，资本市场的持续健康发展与投资者的成长成熟紧密相关。投资者群体的理念、行为、结构，很大程度上决定着资本市场的整体发展水平。

我国股票市场一直以来以中小投资者为主要投资群体，资金短期化、分散化往往造成市场大涨大跌。拥有更多长期资金尤其是机构投资者队伍成长壮大，被认为是股票市场健康稳定发展的条件之一。

新时代证券首席经济学家潘向东认为，推动长期资金持续入市，在优化投资者结构的同时，有助于遏制市场投机，引导广大中小投资者走向成熟和理性，有助于发挥资本市场“稳定器”作用，促进我国证券市场稳健、规范、高效运行。

更为重要的是，中小投资者与上市公司及大股东、中介机构和机构投资者相比，在资金实力、信息获取和风险承受能力等方面相对弱势，容易受到不公平对待甚至违法违规行为的侵害。因此，大力发展机构投资者，对于保护中小个人投资者、提升上市公司治理等，都有重要意义。

“发展中长期投资者可以完善资本市场生态。”蒋健蓉表示，一方面，中长期投资者的发展可以推动上市公司治理改善。由于我国中长期投资者和机构投资者力量尚未成长起来，很难衡量中长期投资者和机构投资者在上市公司治理中发挥的作用；另一方面，基础制度改革的关键是注册制改革，而推进注册制改革需要资本市场有一个成熟的投资者结构才能将价值判断完全交给市场，因此，优化投资者结构是推进资本市场基础制度改革的重要突破口；资本市场迈入成熟阶段的重要特征之一，便是强大的机构投资者队伍。