面对内外部经济环境的不确定性，如何挖掘新的经济增长点，增强中国经济发展定力？要素市场化配置改革是一条可行路径。

4月9日，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（以下简称《意见》），引发广泛关注。《意见》共32条，涉及土地、劳动力、资本、技术和数据五大生产要素。值得注意的是，这是党中央、国务院第一次对推进要素市场化配置改革进行总体部署，明确了要素市场制度建设的方向和重点改革任务。

国务院发展研究中心原副主任王一鸣撰文提出，我国不同要素的市场化程度差异较大，推进市场化面临的矛盾和问题也各有不同。《意见》坚持问题导向，根据不同要素属性和经济社会发展需要，提出分类推进改革的举措，使要素市场化配置改革更有针对性和可操作性。

东方金诚首席债券分析师苏莉表示，完善要素市场化配置体制机制，目的在于提高要素配置效率，实现各类要素市场优化配置，激发市场活力，是推进供给侧结构性改革、推动经济高质量发展的重要路径。

完善多层次资本市场制度

针对推进资本要素市场化配置，《意见》着重提出四方面要求，包括完善股票市场基础制度、加快发展债券市场、增加有效金融服务供给和主动有序扩大金融业对外开放。

“资本市场是要素市场化配置的重要环节，推动资本要素市场化配置改革，将与全面深化资本市场改革相互促进，有助于优化资本市场供给，更好发挥金融支持实体经济作用。”苏莉表示。

近年来，国内资本市场改革提速。当前，我国金融体系仍以银行体系间接融资为主。针对提升银行服务民营小微企业能力、降低实体经济融资成本，有关部门出台了包括利率市场化改革在内的一系列措施，效果显著。与此同时，股票市场改革力度也明显加大，科创板及试点注册制平稳推出，新证券法审议通过，发行、上市、信息披露和退市等基础制度不断完善。

资本要素改革重点在于完善多层次的资本市场制度。对此，《意见》强调构建多层次、广覆盖、有差异、大中小合理分工的银行机构体系，增加服务小微企业和民营企业的金融服务供给等。针对股票市场，要求完善基础制度，其中提到改革完善股票市场发行、交易、退市等制度，完善投资者保护制度等。针对债券市场，《意见》提出推进债券市场互联互通、统一公司信用类债券信息披露标准等措施。

值得注意的是，资本要素优化配置还基于金融持续扩大开放。A股、中国债券等纳入国际主要指数且不断扩容，有助于提升行业机构竞争力及国内资产吸引力。疫情防控期间，人民币资产价值正在凸显。《意见》对主动有序扩大金融业对外开放亦有所部署。

增强土地管理灵活性

“在我国现有土地制度下，土地要素分配面临如何在政府计划和市场配置之间平衡的问题。”中信证券研究所副所长明明表示，受土地制度约束，城乡二元结构一直存在，其中，城市土地归国家所有，市场化程度相对较高；农村土地归集体所有，为保障农民利益，保护耕地红线，土地市场化程度一直较低。

基于此，《意见》重点强调增强土地管理的灵活性，主要包括四项改革内容：一是推动农村土地改革，目标在于建立城乡建设用地市场一体化，促进土地收益公平；二是深化产业用地改革，推动包括长期租赁、先租后让、弹性年期供应和作价出资等多种供给方式；三是促进建设用地改革，鼓励盘活存量建设用地；四是完善土地管理体制。

《意见》提出的“制定出台农村集体经营性建设用地入市指导意见”是一大亮点。《金融时报》记者了解到，在新土地管理法中已经删去了从事非农业建设必须使用国有土地或者征为国有的原集体土地的规定，并明确土地所有权人可以出让、出租经依法登记的集体经营性建设用地。目前，国家正试点在33个县级行政单位推进依法取得符合规划和用途管制的农村集体经营性建设用地进入市场。

“本次《意见》在已有的立法基础和制度改革大框架下，在实施层面作出更详细的工作部署，通过完善增值收益分配、城乡建设用地增减挂钩、农村产权抵押担保权能等配套政策，加快集体经营性建设用地价值显化，提高资源配置效率。”光大宏观张文朗团队分析称。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，待农村集体经营性建设用地入市指导意见出台后，集体经营性建设用地入市有望全面推开，进而将显著优化经营性建设用地供给，提高使用效率。

数据首次被列为要素之一

数据首次与土地、劳动力、资本、技术等传统要素并列为要素之一。《意见》从推进政府数据开放共享、提升社会数据资源价值、加强数据资源整合和安全保护三大措施入手，促进加快培育数据要素市场。

谈及为何将数据纳入生产要素范围，国家发展改革委有关负责人表示，随着信息经济发展，以大数据为代表的信息资源向生产要素的形态演进，数据已和其他要素一起融入经济价值创造过程，对生产力发展有广泛影响。将数据作为一种新型生产要素，能够充分发挥数据对其他要素效率的倍增作用，培育发展数据要素市场，使大数据成为推动经济高质量发展的新动能。

与数据要素密不可分的是技术要素。近年来，我国研发支出不断增加，2019年，全国研究与试验发展经费支出比上年增长10.5%，与国内生产总值之比为2.19%。值得注意的是，为促进科技成果转化，增强技术对于经济增长的促进作用，《意见》指出，积极探索通过天使投资、创业投资、知识产权证券化、科技保险等方式推动科技成果资本化。鼓励商业银行采用知识产权质押、预期收益质押等融资方式，为促进技术转移转化提供更多金融产品服务。