“稳金融”是今年金融市场监管的关键词。在金融市场波动加大的背景下，防范和化解金融风险犹如在风浪中抛下的船锚，是稳定金融市场的题中之义。上市公司经济基本面向好，是“稳金融”的重要基础之一。

　　10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析三季度经济金融形势，研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。会议指出，要发挥好资本市场枢纽功能。资本市场关联度高，对市场预期影响大，资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用。要坚持市场化取向，加快完善资本市场基本制度。

　　沪深交易所表示，将深入贯彻落实刘鹤副总理关于资本市场稳定健康发展的工作要求，不断巩固市场发展基础，积极防范和化解市场风险，采取有效改革措施，增强市场发展后劲，努力营造有利于长期投资的良好市场环境。

　　培育优质上市资源

　　数据显示，今年IPO审核延续从严从紧的态势，严把上市公司质量关。主动撤回审核资料的企业数量有所增加，数据显示，2018年1至8月，共有162家企业撤回IPO申请，较去年同期的71家，同比增加128.17%，也让市场免受不合格上市企业的伤害。

　　上交所表示，要加强优质上市资源培育力度，持续推动上市公司结构优化升级，进一步鼓励具备条件的上市公司保持或加大分红比例，使市场形成一批“持续稳健的高分红蓝筹股群体”，为投资者提供更多优质、安全的投资标的。

　　此外，沪深交易所在大力推动上市公司股份回购制度的完善，鼓励符合条件的上市公司及其大股东、董监高依法合规回购、增持股份，在支持上市公司利用有利时机实施股权激励、员工持股计划上也下足了工夫，提振投资者对上市公司发展的信心。

　　2018年，上市公司增持、回购股份增多。据统计，截至10月16日，A股共有733家上市公司公布了回购计划（业绩补偿回购除外）。其中，508家公司已实施回购，同比增长89.55%。此外，今年以来，已实施回购金额高达294.59亿元，同比增长459%。针对增持、回购中出现的问题，深交所细化条例，依法全面从严监管理念，有效防范“忽悠式回购”等行为。深交所还将继续加大对股份增持、回购行为的监管力度，落实信息披露要求，引导相关主体依法合规增持、回购股份，切实维护市场运行秩序，促进资本市场长期健康稳定发展。

　　加大并购重组支持力度

　　中国民生银行首席研究员温彬认为，近期资本市场下跌脱离中国经济基本面，更多是受到外围国际金融市场波动影响出现的非理性下跌。官方近期采取了多种措施保证市场短期稳定，但更重要的还应是推出一些长期制度建设，使资本市场在支持实体经济、融资方面发挥应有的作用和地位。

　　上交所表示，将围绕供给侧结构性改革，支持上市公司通过并购重组出清落后产能，增强核心竞争力。重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司，充分发挥好并购重组在支持产业结构转型升级、上市公司做优做强的独特优势。

　　上市公司并购重组在深化企业改革、提高公司质量、推动产业结构升级、服务实体经济发展方面发挥了重要作用。证监会发布的数据显示，今年1至9月，全市场发生上市公司并购重组近3000单，同比增长69.5%，已超去年全年总数，交易金额近1.8万亿元，同比增长46.3%，接近去年全年水平。

　　此外，证监会也在积极推动上市企业并购重组。10月份开始，证监会正式推出“小额快速”并购重组审核机制，并陆续将高档数控机床和机器人、航空航天装备等10个产业类型纳入并购重组审核分道制豁免/快速通道。10月20日，证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。这意味着，拟上市企业IPO被否后，绕道借壳上市的门槛大大降低。

　　积极化解质押风险

　　排查上市公司风险，纾解股票质押困境，维护良好的市场环境是沪深交易所共同关注的重点。

　　Wind数据显示，截至10月18日，A股市场共有3553家公司进行股权质押，质押股份数量合计6375亿股，参考市值合计41956.3亿元。其中，市场上共有2400多家上市公司大股东存在股权质押待解压的情况。由于近一段时间以来股价的持续下跌，与7月相比，质押市值大幅缩水，缩水幅度约为23.34%。分析认为，高质押比例的上市公司大股东将所持股份全部进行质押后无预留追加的空间，因此一旦无充裕流动性，股价下跌引起的风险或将被再次放大。

　　上交所表示，将持续监测股权质押风险动态变化，做好股权质押风险管理应对方案，包括完善上市公司股份协议转让、股票质押式回购交易等规则，为平稳有效化解股票质押违约风险提供机制保障。积极研究推出创新型基金等金融工具，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。

　　深交所表示，将全面排查上市公司风险，优化完善股票质押信息披露规则，与地方政府等有关方面密切配合，共同帮助支持有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。加大市场运行监测力度，加强市场分析研判，全面排查股票质押违约、融资融券强平、上市公司退市、债券兑付等风险，完善风险应急管理体系，提升风险防控能力。

　　此外，据了解，深圳、北京等地方政府出台政策支持专项资金化解质押风险，涉及援助上市公司数量已超30家，部分上市公司或避免因质押风险而陷入流动性危机。

　　近期监管层动作频频，对金融市场的提振作用已初显效果。中信证券认为，市场短线将反弹，交易能力强的投资者可适当参与；短期市场能否止跌走稳，取决于监管层集体喊话后所采取行动的速度和力度。短期走势取决于入市纾解质押平仓盘的资金规模。