上市公司高管薪酬一直是市场关注点，能一定程度反映上市公司治理及中国资本市场运作的规范化程度。近日，荣正咨询发布的《中国企业家价值报告(2017)》(又名“中国上市公司高管薪酬及公众公司股权激励状况综合研究报考”)显示，A股上市公司最高薪酬均值连续18年录得上涨，表明上市公司薪酬刚性上涨的特点。从行业角度来看，去年金融业各岗位薪酬平均值依然稳坐头把交椅。

　　高管年薪整体增长放缓

　　荣正咨询分析指出，高管薪酬刚性上涨说明优秀的职业经理人在上市公司群体中依然稀缺。但在整体盈利能力下降和现金流压力增大的背景下，上市公司后续需要考虑更多股份支付方式吸引和激励人才，加强高管薪酬与公司绩效的关联度。

　　从增速看，相较2015年10.87%的增幅，2016年增幅仅为5.15%。相较2016年全国GDP增长幅度(2016年GDP较2015年增长6.7%)，上市公司高管年薪整体增长放缓。在当下国民经济运行缓中趋稳、稳中向好的大环境下，上市公司必须提高企业生产经营的质量与素质，这就要求更科学、有效的企业管理水平。

　　从行业来看，金融业各岗位薪酬平均值依然稳坐头把交椅，进入样本的63家上市公司中，最高年薪均值344.65亿元。此外，住宿和餐饮业，除去董事长和董秘职位，其总经理、副总经理、财务总监的平均薪酬均进入前五，这一变化印证了住宿业态整体有所回暖，业绩明显回升。

　　券商高管薪酬增幅收窄

　　从高管年薪水平来看，报告显示，在可统计的3032家上市公司中，2016年其高管年薪排名前十的分别为:海通证券、泛海控股、中国平安、浙江龙盛、金科股份、万科A、万达院线、复星医药、伊利股份、鲁泰A。海通证券总经理助理林涌以1549.40万元年薪首次领跑，泛海控股的董事兼副总裁赵晓夏(1472.69万元)、中国平安首席投资执行官陈德贤(1286.57万元)、浙江龙盛董事兼副总经理徐亚林(1286.26万元)、金科股份副总裁王洪飞(1089.81万元)分列第2－5位。

　　值得注意的是，从2016年上市公司高管年薪排名前20的公司来看，有多家券商进入。除海通证券外，还有第一创业、中信证券和长江证券。此外，从2016年上市公司总经理最高年薪排名前20的公司看，进入榜单的6家券商为:第一创业(钱龙海723.26万元)、中信证券(杨明辉721.66万元)、长江证券(邓晖686.64万元)、国金证券金鹏596.34万元)、太平洋证券(李长伟585.59万元)、西部证券(何方567.70万元)。

　　从2016年上市公司董秘最高年薪排名前20的公司看，进入榜单的8家券商为:国泰君安(喻健557.89万元)、国金证券(周洪刚530.19万元)、长江证券(李佳524.60万元)、太平洋证券(许弟伟422.52万元)、国信证券(胡华勇414.78万元)、海通证券(黄正红403.94万元)、第一创业(萧进华396.92万元)、招商证券(吴慧峰328.25万元)。

　　对此，荣正咨询指出，2015年证券业大丰收，报酬丰厚，绩效奖金递延至2016年发放，是海通证券等上市券商高管去年年薪逆市飙升的重要原因。

　　股权激励与企业业绩相关性增强

　　从上市公司高管持股市值情况来看，报告显示，上市公司各类高管持股市值均值去年较上年均有下降，2016年度A股市值总规模为50.62万亿元，相比2015年的52.99万亿元市值减少4.46%。考虑到去年股市表现，上市公司高管持股市值下降，表明A股市场在整体挤压投机泡沫，夯实了基础。

　　记者发现，虽然券商高管薪酬表现良好，但从2016年各上市公司董事长、总经理和董秘最高持股市值排行前20名这三份榜单来看，无一家券商高管进入。荣正咨询认为，目前，A股上市公司中，高管薪酬与公司业绩的相关性，要比高管持股市值与公司业绩的相关性更大。在当前股权激励与市值管理等公司治理方式尚处于普及阶段的背景下，现金回报效果更加明显，但随着股权激励计划在A股上市公司的大范围实施，高管持股市值与净资产收益率指标(股东回报)等企业业绩的相关性会日趋显著。