监管层的工作重心明显和以往不同，特别强调脱虚向实，为实体经济服务。在市场监管上，严厉打击操控股价，整肃资本市场，保护中小投资者利益，提倡价值投资。在IPO基本理顺的情况下，下一步很可能严管股票退市制度。

　　交易所可能在上半年推出股票退市制度细则

　　近期监管层传递了什么信号？现在最危险的股票类型是什么？监管层讲话不是说说而已的，尊重而顺市是明智选择。

　　从2016年12月开始，刘士余主席多次在重要场合，发表对资本市场治理理念的讲话，例如2016年12月2日，针对“险资举牌门”，严厉批评某些人是“害人精”，“妖精”，2017年4月8日严厉批评某些公司借高送转减持，“10送30全世界罕见”，上周雄安新区概念股的批量特停、及4月16日批评游资恶炒次新股，等等。

　　这一系列讲话，传递了什么信号？管理层为什么这样做？新的市场监管条件下，如何矫正自己的投资策略？使之更符合当下股价波动是每个投资人要思考的首要之道。

　　最近我在思考一个问题：在监管层目前治市的行动中，监管层想达到的理想市场是什么样的？

　　现在的监管层的工作重心明显和以往不同：特别强调脱虚向实，为实体经济服务，市场规范，合规发展。在市场监管上，严厉打击操控股价，整肃资本市场，保护中小投资者利益，提倡价值投资。这是值得赞扬和支持的。

　　资本市场确实存在利用高送转而大肆减持的金融大鳄割韭菜行为，但是，我们也应该看到，高新技术企业在企业飞速发展的时期，高送转有其合理的一面，高送转不能一刀切，这是值得和刘主席商榷的。我们这里无疑探讨高送转是否合理？市场对待认识的转变需要时间、监管层也需要时间，现在是，乱世需要下重手，难免伤及无辜，当下，投资者思考如何不做无辜的人即可。

　　脱虚向实，为实体经济服务，显然要多发新股，发挥资本市场的社会资源配置功能，并且使得这个功能正常发挥，IPO发行和指数无关，回归正常秩序。目前看，IPO每周发行新股，渐趋正常。那么，监管层接下来要大力促进市场的什么功能呢？

　　就在刚刚过去的上周末，刘主席在深圳证券交易所2017年会员大会上的讲话中提到： 交易所是资本市场重要的监管主体。“ 我到证监会任职后，在学习和研究《证券法》等相关法律法规方面花的时间最多，其中包括认真地梳理《证券法》对交易所的有关条文。我终于悟出来，证券交易所不仅是法定的证券交易场所，而且是个法定的监管机构。《证券法》第三章第二节整节规定了证券上市、退市的监管，给了交易所最终决定权。”

　　由此，可以推断，IPO正常之后，接下来的当务之急就是退市的监管，刘主席已经明确的给交易所传递了思想。

　　退市治理，是目前中国大陆A股市场的软肋，无论是什么样的公司，只要上市，无论怎么没有价值，怎么亏损，就是赖在市场上不退市，这是历史原因造成的，要想发挥资本市场的正常功能，必须加强退市管理。

　　我们判断，交易所可能很快推出关于退市的细则，有可能在2017上半年就会推出《上市公司退市细则》。

　　面对这种情况，股票市场会提前做出反应，当下最危险的是那些长期市盈率几百上千倍的微利股，它们最可能成为未来A股市场的仙股，即使不是几毛钱的仙股，它们面临下跌的风险也是巨大的。因为监管层现在提倡的是价值投资，已经堵死了忽悠式重组这条路。

　　现在，尽快卖出微利股，亏损股，尤其是大盘微利股、亏损股。