为贯彻落实国家创新驱动发展战略，推进大众创业万众创新，更好地服务供给侧结构性改革，去年年中证监会大力推出创新创业债试点（简称“双创债”）。

　　2016年10月，东吴证券初尝“螃蟹”，连做三单双创债，就此拉开券商参与双创债业务的大幕。

　　不过，《金证券》记者调查发现，券商在进行双创债业务过程中，由于种种“隐性要求”，双创债难让真正有需求的中小企业获得债券融资支持。

　　典型样本

　　近日，江苏一家新三板挂牌企业董事长和《金证券》记者讲述了这样一段经历：农历新年后公司想要融资，因为业绩一般，又没有重资产可以抵押，所以就想到去年证监会推出的双创债，且此前也听过相熟券商力推该债券，便准备试一试，谁知道找了几家券商，不是对担保方有硬性要求，就是对公司净利润有一定标准，基本没有办法做。

　　“谈的几家券商中，浙商证券甚至要求发债方年净利润必须达到5000万元，这个别说是对一般中小企业了，就是对我们新三板创新层企业，也是很高的门槛。”该董事长说。

　　随后，《金证券》记者向浙商证券投行部人士求证，该人士未直接回应，只表示“私底下找项目的时候，肯定会提出一些要求。”

　　对新三板市场颇有研究的南北天地董秘崔彦军则向记者透露，目前已经或正在尝试做双创债业务的券商，如东吴证券、浙商证券、中信建投等，对发债方提的要求都比较高。

　　券商无奈

　　崔彦军解释，目前双创债的利率基本上都在7个点以上，去年发的几单甚至都在8个点以上，加上券商的费用，成本基本要达到10个点。

　　“这样的资金成本，企业不如找银行。而按照目前券商对发债主体提出的要求，既然公司能达到年净利润5000万的水平，怎么可能找不到银行融资呢。监管层推双创债的目的是为了和银行等其他渠道融资形成互补，但现在看并没有形成实质的效果。” 崔彦军对《金证券》记者说。

　　对于来自中小企业的意见，券商方面则表示“很无奈”。

　　东吴证券一位项目人士直言，监管越来越严，管理层一直强调要注意风险，所以在做项目时自然就会去选择质量好的公司。“如果公司业绩不行，做了债券，或者做了其他融资业务，一旦违约，券商就要兜底，所以我们必然会对发债方提出一些要求。”

　　不过他补充，“我们也不提倡过分设置门槛，因为毕竟双创债是为了支持中小企业发展，应该是在风险可控的前提下，让更多中小企业享受政策债的红利。”