34家保险资管公司超33万亿元资金的最新投资流向出炉。中国银行保险资产管理业协会日前发布的《中国保险资产管理业发展报告（2025）》（以下简称《报告》）显示，截至2024年末，34家保险资管公司合计管理规模达33.3万亿元，同比增长10.6％；21家机构当年综合收益率超5％；34家机构当年收入合计318.3亿元，增速达到7.31％。

系统内资金主导地位强化

根据《报告》，2024年，保险资管行业管理资产依然保持保险资金为主、业外资金为辅的多元化结构。在保险资金方面，管理系统内保险资金23.5万亿元，占比70.56％；管理第三方保险资金1.98万亿元，占比5.95％。在业外资金方面，管理银行资金3.96万亿元、占比11.91％，管理养老金2.93万亿元、占比8.78％。

从近三年各类资金占比看，管理第三方保险资金规模占比连续两年下降，管理养老金规模占比连续两年上升。在保险资金方面，系统内保险资金占比同比上升2.93个百分点，第三方保险资金占比同比下降0.73个百分点。在业外资金方面，银行资金占比同比下降3.01个百分点，养老金占比同比上升0.88个百分点。

从近三年管理各类资金规模增速看，系统内保险资金和养老金呈增长态势，其他资金增速均有所下降。保险资金方面，系统内保险资金增速为15.4％，第三方保险资金增速为－1.5％；业外资金方面，银行资金增速为－11.73％，养老金增速为22.93％。

从各机构管理资金构成看，在34家保险资管公司中，25家机构管理第三方资金规模占比超过20％，12家机构管理第三方资金规模占比超过50％，5家机构管理第三方资金规模占比超过80％。

股票配置增速达36％

资产配置是保险资管业务的核心，2024年的配置变化清晰地反映了行业对市场环境的判断与应对。

《报告》显示，2024年，保险资管公司投资资产总规模32.68万亿元，同比增长25％。从资产配置结构看，截至2024年末，保险资管公司配置债券规模15.18万亿元，占比46％；配置金融产品（含保险资产管理产品）规模6.66万亿元，占比20％；配置银行存款规模4.46万亿元，占比14％；配置股票规模2.17万亿元，占比7％；配置公募基金规模1.27万亿元，占比4％；配置股权规模4299亿元，占比1％。

在增速方面，债券、金融产品（含保险资产管理产品）和股票分别为28％、31％和36％；银行存款增速小幅增长，增速为11％；股权投资和公募基金保持平稳增长，增速分别为4％和1％。

值得注意的是，不同来源的资金展现出截然不同的风险偏好和配置策略。其中，系统内保险资金配置债券的比例最高，总规模12.65万亿元，占比55.26％；配置金融产品的规模4万亿元，占比17.49％。第三方保险资金配置金融产品（含保险资产管理产品）的比例最高，总规模8391.96亿元，占比33.59％；配置债券规模7765.42亿元，占比31.08％。业外资金配置银行存款的比例最高，总规模2.04万亿元，占比27.87％。

投资业绩上升带动收入增长

根据《报告》，2024年，保险资管行业整体投资收益率“显著高于上一年度”，呈现出强劲的发展势头。21家机构2024年综合收益率超过5％，占全部机构的72.4％；其中，10家机构综合收益率超过8％，18家机构财务收益率超过3.5％，占比66.7％。

良好的投资业绩直接转化为行业的收入增长。《报告》显示，2024年，34家资管公司实现收入合计318.3亿元，同比增加21.68亿元，增速7.31％。其中，有同比数据的33家公司收入增速为6.75％。在2016年至2024年间，行业收入复合年均增长率（CAGR）达到8.48％。

从业务收入规模及增长情况来看，2024年，除债权投资计划外，行业各主要业务收入均有增长。其中，专户业务收入增速连续3年上升，表明机构客户对保险资管的委托投资需求持续旺盛。组合类产品业务收入增速连续3年放缓，股权投资计划、资产支持计划业务收入增速较上年有所下降。

具体到收入情况来看，2024年，专户业务实现收入182.14亿元，增速19.21％，占比57.45％；组合类产品实现收入71.16亿元，增速1.36％，占比22.44％；债权投资计划实现收入31.69亿元，同比下降16.82％，占比10％；股权投资计划实现收入3.2亿元，增速9.99％，占比1.01％；资产支持计划实现收入3.05亿元，增速1.31％，占比0.96％。

此外，2024年，行业人才数量稳步增长，34家保险资管公司从业人员共计7631人，较2023年末增长132人，增速为1.76％。