保险公司发债队伍再添一员。近日，银保监会批复同意太平财险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过30亿元。据《金融时报》记者梳理统计，今年截至目前，已有5家保险公司获批发行资本补充债券，获批发行规模总计达535亿元。

　　险企发债动机不同

　　保险公司资本补充债券是指保险公司发行的用于补充资本，发行期限在五年以上（含五年），清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于保险公司股权资本的债券。作为险企补充资本的重要途径之一，资本补充债劵在近来越发受到保险公司青睐。

　　一位保险公司相关人士告诉记者，资本补充债券可以在银行间债券市场发行和交易，因此流动性更高、投资者容量更广，银行等机构都可成为保险公司潜在的重要融资对象。特别是对于拥有较好信用评级的大型险企而言，相较于动用实际资本发债，采用发行资本补充债券的方式或许是更优选择。

　　国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生在接受《金融时报》记者采访时表示：“资本补充债在银行间市场发行，保险公司无需付出流动性溢价，融资成本较低，而且可以进行二级市场交易，投资者认购更加活跃。”

　　在此次太平财险获批之前，今年3月，中国人寿、珠江人寿、百年人寿、平安产险也均获批在银行间债券市场发行资本补充债券。根据银保监会网站发布的批复公告内容，中国人寿获批发行规模为350亿元的资本补充债券，平安产险获批发行规模为100亿元，珠江人寿和百年人寿获批发行规模分别为35亿元和20亿元。

　　从偿付能力来看，目前已经获批发债的5家险企情况有所分化。二季度偿付能力报告显示，中国人寿的综合偿付能力充足率为269.09%，平安产险的综合偿付能力充足率为255.29%。太平财险目前尚未在中国保险行业协会网站上披露二季度偿付能力报告，但该公司今年一季度偿付能力报告显示，其综合偿付能力充足率为196%。3家保险公司的偿付能力均超出监管划定的“及格线”，发行资本补充债更多是出于为长远发展补充资本实力的考虑。中国人寿副总裁赵立军此前曾表示，发行资本补充债券对公司资本形成了一定的补充，未来从补充资本的角度还要继续做好资本补充债券的发行工作。

　　与3家大型险企不同，在珠江人寿和百年人寿发债的背后，纾解偿付能力压力是更为迫切的意图。偿付能力报告显示，今年二季度，珠江人寿和百年人寿的综合偿付能力充足率分别为120.46%和111.67%。根据《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%等偿付能力风险较大的保险公司将被列为重点核查对象。

　　外资险企增资积极

　　除发行资本补充债券外，处在转型阶段的保险公司还通过增资的方式来满足自身对于资本的渴求。

　　据《金融时报》记者梳理，今年以来，共有包括人保再保险、法国再保险北京分公司、北大方正人寿、国泰财险、利宝保险、富邦财险、中荷人寿、恒安标准人寿、瑞再企商保险、德华安顾人寿、安达保险、平安健康险、国华人寿、众诚保险、中邮人寿、人保集团、国元农险等19家保险公司的增资申请获批，获批增资金额总计超过266亿元。

　　今年截至目前最大的一笔增资来自国华人寿。国华人寿发布的公告内容显示，为进一步优化股权结构，提高偿付能力和经营能力，其第一大股东天茂集团以及3家新股东共同对国华人寿增资95亿元。增资完成后，国华人寿注册资本达48.4625亿元。这也是近3年来寿险行业金额最大的一笔增资。除国华人寿外，今年以来，中邮人寿和人保集团分别获批增资65亿元和18亿元，也是获批的增资申请中数额较大的两笔。

　　值得关注的是，在今年获批增资的保险公司中，外资险企的身影非常活跃。在17家增资获批的保险公司中，有11家险企具有外资背景。具体来看，法国再保险北京分公司获批增资0.55亿元，北大方正人寿、中荷人寿、恒安标准人寿、德华安顾人寿、平安健康险等5家合资人身险公司分别获批增资9.5亿元、3.2亿元、10.1亿元、6亿元和3亿元，国泰财险、利宝保险、富邦财险、瑞再企商保险、安达保险等5家合资产险公司分别获批增资10亿元、1.2亿元、1.2亿元、0.69亿元、1.22亿元。

　　外资保险公司增资积极离不开去年以来保险业加快对外开放进程。以其中的恒安标准人寿为例，今年4月，银保监会批准中英合资恒安标准人寿保险有限公司筹建首家外资养老保险公司恒安标准养老保险有限责任公司。在行业扩大对外开放的背景下，外资加大对于中国保险市场投入的意愿正在增强。一位合资寿险公司外方股东相关负责人告诉记者，外资非常看重中国保险市场的巨大潜力，并且将抓住对外开放的契机继续深耕中国市场。

　　近期，另一家合资人身险公司复星保德信也在中国保险行业协会网站上发布公告称，其中方股东上海复星工业技术发展有限公司和外方股东美国保德信保险公司拟分别出资3.5亿元，将复星保德信的注册资本金由26.621亿元增加至33.621亿元。(钱林浩)