编者按：

　　保险资金投资以资产负债匹配为基础，注重多元、长期、稳健和安全的投资，追求投资收益的持续性和稳定性。险资可提供安全可靠的资金来源，并可在融资过程中减少中间环节，降低企业融资成本。可见，保险业具备拓宽融资渠道的能力，可以帮助民营企业走出困境。

　　我国改革开放40年一路走来，经济发展硕果累累，但也留下一些发展中的困难和问题需要消化。特别是在当前，在中国经济迈向高质量发展道路的背景下以及国内外各种因素的影响下，民营企业“三座大山”问题日渐凸显，甚至有所加剧。

　　近期，针对“融资的高山”，党中央、国务院认真部署工作总体方案，各金融监管部门纷纷出台政策措施，各金融机构也在马不停蹄地响应行动。银保监会指导保险业充分发挥对民营企业和小微企业的支持和增信作用，允许保险资产管理公司设立专项产品，并帮助有发展前景但暂时陷入经营困境的民营企业和中小企业纾解股权质押困境。

　　保险业实干重在“拓”

　　“习近平总书记在民营企业座谈会上的讲话，既给民营企业家吃了‘定心丸’，也给金融机构和金融管理部门吃了‘定心丸’。下一步，银保监会将从‘稳’‘改’‘拓’‘腾’‘降’等方面入手，解决好民营企业融资难的问题。”11月7日，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在接受媒体采访时如是表示。

　　而其中，这个“拓”就是要拓宽民营企业融资渠道，综合运用直接融资和间接融资渠道，充分调动信贷、债券、股权、理财、信托、保险等各类金融资源。

　　必须承认的是，目前银行业对民营企业贷款还存在一些隐形壁垒，民营企业也找到了诸多其他融资渠道，比如小贷公司、融资租赁、典当行、私募基金等，但超高的年化利率，使很多民营企业不堪重负，加大了其信用违约概率，风险易传染至银行甚至整个金融系统。

　　保险资金投资以资产负债匹配为基础，注重多元、长期、稳健和安全的投资，追求投资收益的持续性和稳定性。险资可提供安全可靠的资金来源，并可在融资过程中减少中间环节，降低企业融资成本。可见，保险业具备“拓”的能力，可以成为那颗帮助民营企业走出困境的“定心丸”。

　　业内专家分析称，保险业在助力民营企业发展中可主要发挥两大作用。一方面，发挥保险的风险管理功能，为民营企业和小微企业提供全生命周期的风险保障；另一方面，在解决民营企业和小微企业融资难、融资贵方面进行有益的探索。

　　缓解小微企业融资难和融资贵

　　10月25日，银保监会下发《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，意在为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展；10月26日，为提升民营企业和中小微企业的金融可及性，银保监会又下发了《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》，放宽了保险资金投资股权的门槛和范围限制。

　　繁管急弦的政策伴随着保险公司的积极响应，设立资管产品以缓解民营及小微企业的压力成为保险资管公司近期的头等要事。

　　针对民营企业的“融资难”问题，国寿资产于11月7日表示将发行“麒麟”民企债系列保险资产管理产品。该系列产品属于组合类保险资产管理产品，将按照市场化原则，发挥国寿资产专业化投资能力，在合理控制投资风险的前提下，主要投资于有市场、有前景、有技术竞争力的民企发行的各类固定收益类品种，力求稳定回报。“麒麟”系列产品的发行有利于充分发挥保险资金固定收益投资特长，积极服务实体经济以及支持民营经济发展的探索。

　　事实上，除了通过资管产品帮助解决民营企业融资难、融资贵问题，保险业的参与方式还有很多。比如，通过发挥保险的增信功能，中国人保为15000多家出口企业提供出口信用保险，保障金额超过1700亿元，有效地保障了企业应收账款的安全。该公司还为5700多家建筑工程企业提供建筑工程履约保证保险，释放了建筑工程企业的保证金占用负担，缓解企业在经营管理中流动性资金的压力。

　　再如，爱心人寿旗下爱心保险经纪公司运用“供应链+信用险+区块链”的科技金融综合服务方案来破局中小企业、科创企业、民营企业等的融资难题。公司通过供应链金融平台技术与风险评价技术，使企业、银行、保险三方形成利益共享、风险共担机制。该模式解决了企业少抵押、弱担保的问题，并通过信用保险增信提升其信用额度。

　　数据显示，2018年1至9月，信用保险和贷款保证保险累计为50.27万家小微企业提供融资增信服务，使其获得银行贷款658.50亿元。

　　纾困企业股权质押风险

　　股权质押风险是民营企业面临的一大难题，该风险会影响中小企业的融资成本。“当中小企业的股权质押风险爆发时，其与银行等金融机构的质押及其他融资行为会受到影响，而与银行或其他金融机构进行的间接融资往往是中小企业主要的融资方式，意味着一个与公司自身经营相关性相对较弱的风险项的爆发会施压影响到中小企业的主要融资渠道上，提高其融资成本，进而影响其资金链。”北京理工大学信息披露与公司治理研究中心副主任张永冀谈到。

　　虽然目前民营企业的股权质押风险总体可控，但仍不容忽视。习近平总书记表示，对有股权质押平仓风险的民营企业，有关方面和地方要抓紧研究采取特殊措施，帮助企业渡过难关，避免发生企业所有权转移等问题。

　　记者了解到，为缓解上市公司与民营企业的现金流短缺问题，已有多个保险资管公司设立了专项产品。10月29日，国寿资产率先发布保险业首个“凤凰系列”专项产品，预计规模为200亿元。阳光资产、太平资产、新华资产业已分别设立了预计规模为100亿元、80亿元、100亿元的专项产品。人保资产拟发行的“人保资产安稳投资系列1-6期专项产品”预计规模上限达300亿元，为专项产品之最。截至11月9日，保险业共设立了5只纾困股权质押风险的专项产品，总规模达780亿元。

　　人保资产和国寿资产都采取了封闭运作、分期发行的方式以确保专项产品的资金稳定，充分发挥纾困作用。人保资产表示，封闭期间，如已满足解困和退出条件，产品可提前结束。原定封闭期结束后，若经产品管理人和持有人一致同意，产品可以延长。如部分资产因法规因素处于流动性受限状态，则自受限状态解除后一定期限内退出。国寿资产将视情况与基本面较好的优质上市公司共同探讨有效合理的投资方案。在风控措施上，其主要通过严格筛选优质标的和设计风险共担的投资方案，保证出资方资金安全。

　　对于接下来纾困股权质押困境、缓解民营企业融资难的措施，银保监会表示，将支持保险机构增加对上市公司财务性和战略性投资规模，调整和优化股权投资、债权投资等领域监管制度，对符合国家战略和宏观政策导向的项目给予更多政策支持，为实体经济提供更多长期资金和资本性资金。(戴梦希)