人民银行4月24日发布的数据显示，2020年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额160.21万亿元，同比增长12.7%；一季度增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。

“2020年一季度，金融机构企业部门新增贷款占比明显提升，普惠口径贷款保持高增速，房地产贷款和消费性贷款受新冠肺炎疫情影响回落。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析说，一季度，信贷投放规模增量明显，投放结构针对性更强。下阶段，普惠金融仍将是银行信贷支持的重点领域，普惠口径贷款“量增、面扩、价降、提质”的局面将得到进一步夯实。政策仍将致力于发挥精准滴灌作用，提升金融服务实体经济质效。

逆周期调控政策持续发力

唐建伟表示，为应对疫情对企业生产经营造成的冲击，一季度，逆周期调控政策持续发力。不仅通过降准释放长期资金，还安排再贷款再贴现专用额度，支持金融机构通过信贷投放缓解企业复工复产过程中的资金偏紧问题。

据统计，一季度末，本外币企事业单位贷款余额104.64万亿元，同比增长12.0%，比上年末高1.5个百分点；一季度增加6.27万亿元，同比多增1.81万亿元。

“从结构看，短期贷款及票据融资同比增长12.4%，同比多增1.29万亿元，为企业维持正常生产经营提供了流动性支持。”唐建伟表示，在基建逐步发力、重大工程有序启动等的带动下，中长期贷款有所企稳回升，同比增长11.8%，增速较上年末快0.2个百分点，实现同比多增5204亿元。

4月17日召开的中共中央政治局会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。专家预计，下阶段，随着新增1万亿元再贷款再贴现额度和定向降准等利好政策落地，以及积极的财政政策更积极有为，金融对实体经济的支持力度将明显增强。

普惠小微贷款保持高增速

据统计，2020年一季度末，人民币普惠金融领域贷款余额18.33万亿元，同比增长17.7%，增速比上年末高0.6个百分点；一季度增加1.03万亿元，同比多增3135亿元。其中，普惠小微贷款余额12.41万亿元，同比增长23.6%，增速分别比上月末和上年末高2.6个和0.5个百分点；一季度增加8405亿元，同比多增2876亿元。

小微企业和个体工商户由于抗风险能力弱，受疫情影响相对较大。唐建伟对此表示，一季度以来，监管部门通过多次增加再贷款再贴现专用额度，下调支农再贷款、支小再贷款利率以及出台定向降准等政策，在增强商业银行普惠领域信贷投放能力与意愿的基础上，支持小微企业复工复产，缓解资金链压力。

据银保监会副主席黄洪4月22日在国新办举行的新闻发布会上介绍，一季度末，普惠型小微企业贷款同比增长25.93%；一季度共办理续贷5768亿元，其中，近九成资金投向中小微企业和个体工商户；目前，已对约8800多亿元贷款本息实施延期还款。

“自疫情发生以来，金融机构积极响应政策号召，加大了对实体经济的支持力度，尤其是受疫情冲击较大的中小企业已成为金融机构支持的重点对象。”中国银行研究院研究员李义举说，随着近期货币政策逆周期调控力度增强，贷款市场报价利率（LPR）出现较大幅度下降，预计未来实体经济融资成本也将同步下降。

坚持“房住不炒”定位和“稳地价、稳房价、稳预期”目标

受疫情影响，1月至2月份，房地产开发和销售活动基本停滞，虽然3月份有所修复，但一季度房地产开发投资和销售都出现较大程度下滑。此次央行统计数据显示，一季度末，人民币房地产贷款余额46.16万亿元，同比增长13.9%，增速比上年末低0.9个百分点，连续20个月回落。

随着疫情防控形势持续向好，因疫情积压的住房需求呈现逐步释放的势头，房地产市场价格出现微涨。特别是3月份，个别城市出现楼市交易火爆、房价虚高的情况。李义举认为，房价过高易导致城市竞争力降低，贫富两极分化加剧，也会引发资金“脱实向虚”风险，降低金融去杠杆的政策效果。监管机构已采取措施确保贷款资金运用的方向，及时纠正贷款违规流入房地产市场。这表明监管政策进一步强化“房住不炒”调控主基调，有利于经济高质量发展。

在坚持“房住不炒”的定位和“稳地价、稳房价、稳预期”目标下，唐建伟预计，未来房地产市场总体仍将以稳为主，开发投资和销售大概率前低后高，房地产贷款增速有望保持平稳增长趋势。

“一季度，宏观经济运行受疫情影响较大，随着疫情影响减弱，实体经济对信贷资金的需求将逐步修复。”交通银行金融研究中心高级研究员梁栋材认为，在商业银行尤其是中小银行多渠道补充资本进一步加快，降准、中期借贷便利等政策工具继续发力的背景下，商业银行信贷投放能力将逐步提升。预计未来，资金供需双方的共同作用将促使信贷资源配置更趋优化。