今年以来，多家中小银行迎来密集“加仓”，地方国资、银行高管等多方主体同步出手，参与主体多元、增持规模可观。

其中，常熟银行、瑞丰银行、苏农银行、齐鲁银行、渝农商行等多家优质上市农商行，成为本轮增持潮的核心标的，接连收获核心管理层及重要股东的大手笔增持。

在业内人士看来，股东与管理层的“真金白银”入场，是极具含金量的积极信号。本轮增持潮充分反映了管理层对银行资产质量稳健性、盈利持续韧性及长期发展价值的高度认可，也清晰传递出市场对银行板块估值修复、价值重估的普遍预期。

多家中小银行获重要股东增持

《金融时报》记者注意到，今年以来，多家银行获得了重要股东及管理层“真金白银”的增持，其中，上市农商行成为获得增持的主要对象。

7月初，常熟银行连发两则股份增持公告，常熟市投资控股集团有限公司（以下简称“常熟投控集团”）、江苏江南商贸集团有限责任公司（以下简称“江南商贸集团”）两家地方国资股东合计增持该行股份超3000万股。

具体来看，常熟投控集团于今年6月23日至7月2日期间合计增持该行股份1458.23万股，占该行总股本比例为0.40%；江南商贸集团于今年6月9日至6月30日期间合计增持该行股份1712.861万股，占该行总股本比例为0.47%。

根据两家国资平台发布的公告，本次增持均是为了提升持股比例，支持地方法人金融机构做强做大，夯实区域金融服务根基。在本次增持落地后，上述两家主体持股比例分别提升至4.38%、3.84%，较增持前各提升0.4个、0.47个百分点。

实际上，这并不是常熟银行今年年内首次获得股东高管大规模集中增持。今年5月，常熟银行6位高管合计完成该行55万股增持，合计增持金额387.58万元。

同样在今年5月，江苏省另一家国有大型文化企业江苏有线也对常熟银行实施“抢筹”。根据江苏有线6月5日发布的投资进展公告，公司拟以自有资金不超过12亿元，购入常熟银行不超过4.5%的股份。

除常熟银行外，还有多家上市农商行也落地了管理层增持计划。今年6月，瑞丰银行管理层在今年4月30日至6月22日期间合计增持该行股份250.039万股，累计增持金额1205.91万元，提前且超额完成了增持目标。从增持主体来看，既包括该行核心董监高，也有总行各业务部门、一线支行主要负责人。此前，苏农银行、齐鲁银行、渝农商行也披露了管理层增持实施完毕公告，中小银行增持潮持续蔓延。

地方国资增持释放政策支持信号

在业内人士看来，银行管理层及重要股东“真金白银”入场，直指当前银行板块估值被低估的市场现状，释放出行业基本面企稳向好、长期价值凸显的积极信号。

记者注意到，今年上半年，银行股整体表现疲软。截至6月30日，Wind银行板块指数年内下跌近9%，板块内仅8只个股实现了年内上涨，多数银行股价处于历史低位，估值修复空间充足。

“以瑞丰银行管理层动用千万元自有资金超额增持为例，本次动作释放出两层重要信号。”苏商银行特约研究员薛洪言表示，其一，管理层判断当前股价存在明显低估，对经营基本面具备充足信心；其二，以自有资金将个人利益与企业长期发展深度绑定，说服力远高于口头表态。

除了高管团队的规模化增持外，地方国资股东的战略性加码，也是本轮增持的一大特征。这也表明，地方国资正从“财务投资者”转变为“战略控股方”。

“地方国资增持行为向市场传递出明确的政策支持信号，表明地方政府对区域金融稳定的重视，有助于提振投资者信心，间接缓解市场对中小银行资产质量的担忧。”薛洪言对《金融时报》记者表示，对中小银行而言，增持不仅直接补充了资本，为信贷扩张打开空间，还强化了与地方经济的深度绑定与协同，使其更易获取地方发展资源。

具体来看，国资深度赋能将从三方面助力银行发展。一是在项目对接上，银行能更高效获取地方重点基建、产业升级等项目信息；二是在风险共担上，地方政府可通过财政存款、专项债资金注入等方式，为银行提供隐性信用背书；三是在资源整合上，国资背景有助于推动银行与地方国企、产业链核心企业的合作，拓展供应链金融等创新业务。

中小银行需完善资本补充体系

对于下半年行业走势，薛洪言认为，中小银行管理层增持行情大概率延续，但行业内部分化会进一步加剧。

“若银行板块估值持续位于历史低位，且未出现大范围区域信用风险，资产扎实、估值被低估的优质中小银行的管理层增持行为仍将持续。”在薛洪言看来，当前银行业经营分化已成常态，只有资产质量稳定、盈利预期清晰的银行，管理层才有意愿拿出自有资金增持。经营压力较大的机构增持动力偏弱，后续增持将从普发性行情，转变为优质银行个案驱动。

记者注意到，尽管优质上市农商行迎来股东、高管密集增持，短期估值修复与资本实力提升迎来利好，但从行业长远发展来看，中小银行整体仍面临结构性资本补充难题，行业发展短板亟待补齐。

“当前中小银行资本补充的首要障碍是估值低迷与市场信心不足，部分银行估值较低，叠加个别机构经营前景不明，投资者对区域性银行估值预期悲观，中小银行股权流拍现象频发，凸显市场定价困境。”薛洪言表示，最根本的挑战在于内生动能不足，部分中小银行不良率高、拨备覆盖率低，发展潜力受限，严重侵蚀利润留存能力。

国家金融监督管理总局最新数据显示，2026年一季度末，城商行和农商行的资本充足率分别为12.09%、12.85%，较年初分别下降0.3个、0.33个百分点，部分银行甚至逼近监管红线。

在中小银行内源融资能力有限、外源融资渠道受阻的情况下，资本补充已从中小银行的可选优化动作，转变为维系稳健经营、支撑业务发展的“生存必需”。

“中小银行需搭建多层次资本补充体系。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏建议，一方面，优化资产负债结构、夯实内源资本；另一方面，灵活运用永续债、二级资本债、地方专项债等资本工具，引入优质战略投资者，并通过市场化兼并重组增强资本实力与风险抵御能力。