网商银行近日发布的2025年度报告显示，报告期内，该行通过股权转让方式引入浙江杭叉控股、浙江航民实业、杭州东恒石油3家新股东。这是网商银行自2015年成立以来首次引入新股东，3家企业均为杭州当地民营企业。截至2025年末，网商银行前四大股东仍分别为蚂蚁集团（持股30％）、万向三农（持股22.87％）、宁波市金润资产（持股19.48％）和上海复星工业技术（持股13％），三家新股东则分别以4.88％、2％和0.5％的持股比例，位列股东第五、第八、第九位。由此，该行股东数增至9名。

也是在近期，江西辖内唯一民营银行——裕民银行同样发生股权变更。该行股东之一的博能实业集团持有的5.9亿股股权经拍卖，被江西当地国企南昌市红谷滩城市投资集团有限公司和南昌水业集团有限责任公司接手。上述两家国企共耗资5.28亿元，拿下博能实业所持全部29.5％的股份。而在一年多前，该行的另一法人股东已然易主变更——2024年8月，金融监管总局批复同意南昌金控受让正邦集团持有的该行6亿股股份。资料显示，江西裕民银行于2019年获批筹建时，正邦集团、博能实业分别认购江西裕民银行总股本30％、29.5％股份，二者由此成为该行前两大股东。如今，裕民银行开业以来的前两大股东均退出，国有股权占比将升至59.5％，实现国资控股。

事实上，裕民银行的股权变化可以更多代表近几年民营银行的股权变动特征。根据公开信息，南昌金控受让正邦集团所持裕民银行股份，是国资成为民营银行大股东的首例。同年（2024年）年底，金融监管总局批复了安徽新安银行股权变更，合肥兴泰金融控股、安徽建工集团、合肥高新控股3家地方国企合计耗资约15亿元，受让该行原分属4家民企股东51％的股份。2025年，金融监管部门批复同意无锡市国联发展集团有限公司受让无锡锡商银行股权，受让后持股25％，取代红豆集团成为第一大股东。

尽管近几年民营银行股权被转让给国资的情况增多，但这尚不能被视为行业趋势。《金融时报》记者梳理后发现，民营银行股东向国资转让股份的原因在于民企股东本身经营出现较大问题，叠加金融监管要求和相关银行机构经营压力等因素。

例如，此前，裕民银行原第一大股东正邦科技发生连续亏损、债务全面逾期，根据公司公告，2022年度经审计的期末净资产为负值，触发深交所退市风险警示。该行近期股权拍卖的导火索是博能集团与红谷滩城投集团（股权受让方之一）之间的债券交易纠纷，涉案金额达3.24亿元（相应股权出资额为3.58亿元）。该执行案件2025年首次执行未果，2026年法院恢复执行，相关股权随即被司法拍卖处置。再如，在股权获批转让的前一年，红豆集团已显现出债务逾期、货币资金难以覆盖短债等问题；到2025年，该集团因连续6个月发生3次以上票据逾期，被暂停商业汇票承兑业务。在此情况下，2024年9月该集团所持锡商银行股权被上海金融法院冻结，只能履行司法处置或协议转让。另外，根据报道，新安银行原民企股东之一的南翔贸易股份转移之前也出现了资金断链、股权全额质押等情况。

除了原股东财务问题外，民营银行本身的经营问题使其暂时难以吸引到新股东。

裕民银行尚未披露2023、2024年报。据＊ST正邦此前公告，截至2023年9月末，裕民银行前三季度实现营业收入2.54亿元，净利润－2.42亿元。新安银行2024年营收较2023年下滑22％，2025年归母净利润则较2024年下降了65％。锡商银行去年营收有所增长，但归母净利润较上一年下滑了49％。属地化、民企优先的股东筛选要求，使民营银行在补充资本方面本就存在渠道相对较窄的问题，近年来经营承压更加重了部分机构内外部资本补充难度。同时，对本地民营银行风险处置负有属地责任，驱动部分地方国企受让民营企业股权。

从设立起，金融监管部门就给予了民营银行互补发展的市场定位要求，期待其依托股东角色，差异化深耕供应链金融、互联网生态、地方产业集群等场景金融、普惠金融需求。有分析认为，国资入股、新增民企股东等均有助于丰富民营银行的股东结构，同时增强资本实力。但在实践中，如何在新的股权架构下改进治理机制，如何巩固定位或探寻新市场，仍是未来要面对的挑战。