近期，上市银行密集披露年报。截至3月末，已有23家上市银行披露2024年业绩，另有12家银行此前已有业绩快报。透过数据报表可发现，不少银行非息收入成为驱动银行穿越低利率周期的重要引擎。但从内部结构看，手续费及佣金净收入仍承压。得益于较好的债市表现，投资收益高增成为非息收入增长的主要贡献项。

业内人士分析认为，对非息收入的愈发重视体现出银行应对金融环境变化的长期战略。2025年，上市银行将继续通过债券浮盈兑现贡献营收增长，同时应注意年初债市波动对债券投资收入带来的扰动。

中收继续承压

据广发证券银行分析师倪军测算，已披露年报的23家上市银行去年合计非息收入同比增速4.79％，增幅环比当年第一到第三季度上行0.8个百分点。在低息差、低利差环境下，非息收入增长正成为银行净利增长的一大贡献项。

“近年来，银行传统的存贷利差空间受到压缩，净息差持续承压。面对这一趋势，各大银行加快收入结构的多元化调整，增强非息收入的重要性，弥补利息收入下滑。这种调整不仅是短期利润的考量，更是银行应对金融环境变化的长期战略。此外，数字化转型加快了银行在支付、托管、财富管理等领域的布局，使其能够更好地满足客户多元化需求，从而提高非息收入的稳定性。”中国银行研究院研究员杜阳在接受《中国银行保险报》记者采访时表示。

分结构看，在非息收入中，上市银行手续费及佣金净收入普遍承压，对营收形成负向影响。

以招商银行为例，2024年，招行非息净收入1262.11亿元，同比增长1.41％。其中，净手续费及佣金收入720.94亿元，同比下降14.28％。招行副行长彭家文表示，在这两年代销保险、基金等减费让利的大背景下，银行业的手续费及佣金收入普遍承压。招行相关收入中，代销保险和基金相关的收入占比相对较高，压力会更大。

不过，中信证券银行业分析师肖斐斐关注到，从已披露业绩看，2024年，上市银行手续费及佣金净收入同比减少9.3％，但四季度降幅有明显收窄。去年四季度单季的手续费及佣金净收入同比减少3.4％，而前三季度合计同比减少10.6％。

投资收益对营收支撑明显

与中收承压形成对比的是，2024年，受债券市场利率波动影响，不少银行通过债券投资收入高增，成为非息收入增长的主要支撑。例如，中国银行2024年非息收入合计同比增长15.9％，占营收总额的28.8％，同比提升3．个百分点。其中，手续费及佣金净收入同比下降2.9％，其他非息收入同比增长35％。

数据显示，截至目前，2024年上市银行其他非息收入同比增长24.1％。

中金公司研究部林英奇团队分析认为：“2023－2024年债券投资相关的其他非息收入对营收支撑明显，其中OCI类账户浮盈兑现是重要因素。2024年四季度债券利率下行速度较快，上市银行继续通过OCI类账户积累债券浮盈，我们测算2024年末上市银行OCI类账户浮盈兑现为利润后占净利润比重达到17.6％，较2023年末6.4％的水平上升明显。”

分板块看，倪军分析，上述23家样本上市银行中，国有大行、股份行、农商银行投资收益占归母净利润的比例分别为13.83％、39.86％、41.86％。今年初以来，中国人民银行稳汇率态度坚决，年前降准、降息预期落空，银行间流动性紧张，推动国债利率大幅回升，金市投资收益预计将成为2025年业绩最主要的扰动因素之一。

展望未来，商业银行应如何拓展非息业务应对低利率环境？

杜阳向记者表示，面对手续费及佣金净收入承压的情况，银行可以采取多种策略来推动增长，主要包括优化财富管理业务、加强支付结算体系建设、推动跨境金融服务、深化供应链金融以及提升金融科技应用能力。例如，财富管理业务仍是手续费收入增长的重点方向。随着居民财富积累加快，高净值客户对资产配置的需求日益增长，银行应加强产品创新，推出更多符合市场需求的理财、基金、保险、信托等综合财富管理产品。同时，借助智能投顾、AI量化投资等金融科技手段，提高投资建议的精准性，增强客户体验，从而推动财富管理业务的增长。