“DeepSeek热”让中国科创再次走到世界舞台的聚光灯下。

中国深度求索公司发布其最新开源模型DeepSeek－R1以其“低成本＋高性能”开源模型，一方面迅速拉近了AI与企业和消费者的距离，另一方面有助于大型企业降低成本，无疑是全球AI产业竞争中的一匹“黑马”。在这样的背景下，近日《中国银行保险报》记者注意到，敏锐的海外投资者正重新审视中国互联网公司及相关股票估值。包括德意志银行、汇丰银行、美国银行、高盛等在内的多家外资金融机构纷纷发布研报，肯定DeepSeek潜力，释放看多中国资产信号。

中国科创竞争力凸显

DeepSeek推出后，外资金融机构普遍提高了对中国科创产业及中国经济优势的关注度。

高盛在2月份发布的研报中指出，DeepSeek的崛起意味着AI行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移，这一趋势为全球市场的多元化发展提供了新的机遇，尤其是中概科技股中长期价值重估的机会。

德意志银行近期在研报中表示，DeepSeek推出后，中国知识产权得到认可，中国在高附加值领域和供应链主导地位的范围正以前所未有的速度扩大。同时，该报告认为，2025年中国企业的竞争优势应该被全球投资界所重视。目前，在制造业以及越来越多的服务业中，中国企业能提供更优质、更具性价比的产品，这一点不容忽视。

“DeepSeek不仅是一项瞩目的科技事件，更是一项重要的宏观事件。”汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正认为，DeepSeek技术预示着中国大语言模型迈向深度推理阶段，创新能力引起市场高度关注。过去几年，投资者主要关注中国在宏观经济方面存在的挑战，而DeepSeek让投资者注意到，尽管有美国算力壁垒存在，但中国科技创新在全球舞台上的竞争力日益增强。如果DeepSeek的成功可以促使中国政府进一步推动民营企业技术创新，这就会带来更多科技领域的创造性突破，并改善投资者对中国股市的信心。

科技股估值有望提升

在DeepSeek刺激下，2025年中国科技股行情想象空间进一步打开。

“全球投资者未来需要调整投资组合，以避免错失中国市场的增长机会。”德意志银行研报强调，中国最早在全球企业界崛起是在服装、纺织和玩具领域，随后在基础电子、钢铁、造船等领域取得优势，近年来又在白色家电、太阳能、电信设备、高铁等复杂行业占据主导地位。中国的科技成就一直被投资者低估。随着中国企业在全球市场影响力不断扩大，中国股票的估值折价或在某个时刻应该转变为溢价，投资者应该在中期内迅速转向中国资产。

“我们看好细分领域能够率先探索应用落地的国产应用厂商，重点关注包括工具软件、重点行业软件以及通用管理软件行业。”匡正表示，DeepSeek新一代模型的发布意味着AI大模型的应用将逐步走向普及，加速AI应用落地。随着全球各大AI　Agent不断开拓大模型技术变现的可能性，不同领域在新技术赋能下诞生的各类应用有望带来较多投资机会。

高盛分析师摩尔团队分析认为，根据基准情景预测，到2025年底，MSCI中国指数的潜在涨幅为14％。如果中国人工智能基础技术自立自强能进一步取得进展，低成本、高效的人工智能应用能被进一步推广，预计中国股票的盈利将比基准情景再高出两个百分点。同时，中国人工智能产业更光明的增长前景以及技术突破带来的潜在生产力提升，也有望缩小当前中美科技、半导体龙头股之间的估值差距。预计中国“软科技”领域股票有望实现20％的重估收益，中国科技股整体估值提升幅度有望达到7％。