上市银行三季度成绩单披露完毕，从主要经营指标来看，营收、净利两大指标呈边际改善。《中国银行保险报》记者根据Wind数据测算，今年前三季度，42家上市银行合计营业收入同比下滑约1.05％，降幅趋缓；与此同时，归母净利润合计同比上升1.43％，实现小幅回升。

当前，如何缓解息差压力依然是上市银行面临的一项重要“考题”。记者注意到，今年三季度，大部分上市银行利息净收入依然呈下滑态势。与此同时，受银保渠道降费、信用卡业务展开更趋审慎等因素影响，上市银行非息收入中的手续费及佣金净收入继续承压。相对而言，投资收益成为撑起银行营收“门面”的重要板块。这些趋势将在四季度延续吗？

利息净收入、息差降幅趋缓

利息净收入可谓是银行营收中的“压舱石”。记者梳理Wind数据发现，今年前三季度，42家上市银行的利息净收入合计为3.12万亿元，同比下降约3.20％。其中，有30家上市银行利息净收入同比下滑。可见，净利息收入下滑、息差承压依然是当前行业面临的一项难题。

分机构来看，国有大型银行中，工商银行、中国银行、建设银行前三季度利息净收入同比分别下降4.94％、4.81％、5.89％；农业银行、交通银行、邮储银行利息净收入则分别维持了0.96％、2.15％、1.46％的同比增长。股份制银行方面，7家A股上市股份制银行利息净收入出现同比负增长，其中光大银行、平安银行出现了双位数的同比跌幅，仅2家银行该项指标维持正增长。中小银行方面，民生证券研报指出，在银行业中上市城商行2024年前三季度营收、归母净利润增速整体表现较好，其中净利息收入增速回正是主要“加分项”。上市农商行中，常熟银行利息净收入表现较优，截至9月末，利息净收入实现6.15％的增长；张家港行利息净收入同比降幅达14.63％，下滑幅度居同业之首。

“几家欢喜几家愁”背后，一些积极变化正在发生。据中信证券银行业研究团队测算，2024年三季度上市银行单季净息差1.48％，较2024年二季度环比下降2个基点，而二季度较一季度环比下降4个基点。三季度上市银行息差基本延续下滑趋势，但降幅收窄。

广发证券银行首席分析师倪军表示，虽然在降息、有效需求偏弱等因素影响下，上市银行三季度资产端收益率保持承压，但前期存款挂牌利率调整成效持续释放，叠加银行高成本的主动负债逐步到期，三季度上市银行负债成本改善对息差提供了一定支撑。

“债牛”为非息收入“撑腰”

近年来，在息差收窄背景下，聚焦非息收入板块、扩展中间业务收入，打造新的利润增长点，成为商业银行提高市场竞争力的重要突破点。不过，受减免手续费、银保业务调整等因素影响，上市银行提升中间业务中的手续费及佣金净收入，在今年同样面临不小挑战。

记者根据Wind数据测算发现，前三季度A股上市银行手续费及佣金净收入同比下降约10.75％，延续下滑态势，不过同比降幅已较上半年收窄约1.28个百分点。

对此，中信建投证券银行业首席分析师马鲲鹏指出，受益于近期出现的存款“搬家”趋势，银行理财规模有所好转，这是推动中收降幅收窄的原因。展望明年，考虑到高基数效应影响减弱，叠加存款挂牌利率下调、清退“手工补息”将进一步驱动存款“搬家”等因素，2025年银行中收增长有望回暖。

值得关注的是，在手续费等收入承压的同时，三季度非息收入中的投资收益继续成为推动银行营收的“主力军”。

多家银行在三季报中纷纷提及投资类收益稳健增长对业绩的拉动作用。例如，招商银行三季报显示，今年前三季度，该行其他非利息净收入为397.09亿元，同比增长28.23％，主要是债券和基金投资的收益增加。中信银行三季报披露，该行前三季度非利息净收入　522.39　亿元，在证券投资等其他非息收入的带动下，同比增长11.17％。平安银行在三季报中指出，该行合理配置本外币债券资产，在多变的市场环境中保持了稳健的投资回报。

上海农商银行高管层在投资者关系活动中介绍，前三季度，该行通过加强市场研判、把握交易机会，金融市场业务收益实现较好增长。

马鲲鹏介绍，受益于今年上半年债市的较优表现，2024年三季度上市银行其他非息收入同比高增25.6％，支撑营收增长。随着经济复苏预期逐步改善，债市逐步进入震荡阶段，未来，其他非息收入对营收的贡献或将逐步减弱。

四季度息差压力或将缓释

展望四季度，降准降息等一系列政策组合拳对上市银行业绩将带来哪些影响？业绩改善势头是否能进一步延续？对此，业内分析人士普遍表达了相对乐观的态度。

国信证券银行业研究团队认为，近年来不断下调的存款挂牌利率以及对“手工补息”等高息揽存行为的约束，彰显了金融管理部门呵护净息差的意图。与此同时，2025年之后，2021年之前投放的高利率贷款到期规模下降，对银行净息差的冲击也将减小。银行业净息差虽仍处在下行通道，但下行压力将明显缓解。

聚焦四季度，中信证券银行业研究团队研判，由于存量按揭贷款利率调整，叠加LPR下行影响，预计息差仍有下行空间，但态势平稳，预计全年营收和利润增速将继续小幅上行。目前，市场正处于宏观政策效果观察期，后续政策助力有望缓释实体企业风险以及城投和地产部门的信用风险，这将成为维持银行净资产稳定的坚实基础。

非息收入方面，中泰证券研究所所长戴志锋判断，今年四季度资本市场活跃程度提升，低基数下手续费增速或将有所提升。同时，伴随资本市场回暖及去年四季度开始的保险“报行合一”整改效应，今年四季度上市银行中收可能实现改善。此外，其他非息收入对银行仍有正向支撑，但增速或边际放缓。预计四季度债券利率下行将有所放缓，今年上半年债市“走牛”形成的高基数影响将在明年显现。