10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR双双下降25个基点，1年期LPR降至3.1％，5年期以上LPR降至3.6％。

多位业内专家分析认为，此次LPR下调将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，进而激发实体经济融资需求，促消费、扩投资，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，而且有助于促进房地产市场止跌回稳，能够为顺利完成全年经济社会发展目标任务提供重要支撑。

新版LPR改革以来最大降幅

本月，两期限品种LPR双双下调25个基点。《中国银行保险报》记者注意到，这是继今年2月5年期以上LPR单独下调25个基点、7月两期限品种LPR报价分别下调10个基点后，年内LPR的第三次调整。

此次调降对市场来说并无悬念。目前，公开市场7天期逆回购操作利率已成为中国人民银行的主要政策利率。9月27日，中国人民银行将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点至1.5％。伴随政策利率降息落地，10月LPR相应下调。

降幅方面，多位业内人士分析表示，此次LPR降幅25个基点超出市场预期。“下调幅度为2019年新版LPR改革以来最高。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，除政策利率下调直接带动LPR跟进调整外，更重要的是，伴随一揽子增量政策陆续推出，宏观政策在稳增长方向全面发力，LPR较大幅度下调符合当前宏观政策大方向，是把中国人民银行“有力度的降息”向实体经济传导的一个关键环节。

王青进一步分析认为，本次LPR下调幅度超过政策利率降幅，或与近期银行存款利率较大幅度下调、9月MLF利率大幅下行30个基点，以及降准落地等带动银行资金成本较大幅度下行有关。

居民房贷利息支出将减少

5年期以上LPR是个人住房贷款的定价基准。随着5年期以上LPR再次下调，存量房贷及新增房贷利率将随之下降。业内专家分析认为，这将大大减轻房贷借款人利息负担，提振居民住房消费意愿和能力。

“以广州地区为例，按照目前的房贷利率水平，以100万元贷款本金、30年期等额本息方式计算，本次调整将使购房者月供减少130多元，全部利息大约可减少4.8万元。”上海易居房地产研究院副院长严跃进分析称。

记者梳理发现，今年以来，5年期以上LPR已累计下降了60个基点，这对新老房贷都是重大利好。存量房贷利率方面，中国人民银行副行长陶玲日前介绍，预计大部分存量房贷利率将在10月25日完成批量调整，部分中小银行完成调整的时间可能略晚，总体预计会在10月31日前全部完成。

“预计存量房贷利率将平均下降0.5个百分点左右，总体上将能节省利息支出1500亿元，惠及5000万户家庭、1.5亿居民。”陶玲说。

后续LPR或维持稳定

“年内，国内超预期出台降准、降息、结构性工具，保持流动性合理充裕。加上规范‘手工补息’，银行充分利用存款利率市场化调节机制，有效降低银行综合负债成本，为银行进一步让利实体经济创造了条件。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示。

展望未来，LPR是否还有调降空间？多位业内专家分析认为，年内LPR可能保持稳定，王青介绍，一方面，9月政策利率下调幅度较大，四季度将进入政策效果观察期，继续降息的可能性较小，这意味着LPR定价基础将保持稳定；另一方面，当前银行净息差处在历史低位，这会制约报价行持续压缩LPR加点的动力。

从国外看，中国民生银行首席经济学家温彬认为，美国9月零售数据超预期，就业数据表现强劲，经济依旧具有一定韧性。同时，美元指数走强。在此背景下，稳汇率压力仍在，国内货币政策进一步宽松的空间相对受限。

“我们判断，四季度的重点是在10月LPR下调后，引导企业和居民贷款利率特别是新发放居民房贷利率较大幅度下行。展望未来，着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，2025年LPR或还有一定下调空间。”王青说。