中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议提出，要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。

业内人士普遍指出，全年实现GDP增长5%的目标，需要宏观政策加倍发力。中国银行研究院分析认为，未来政策需要从供给端为主转向供需并重，加强财政、货币等各项政策的协调配合。招联金融首席研究员董希淼建议，下一阶段，应坚决加大政策实施力度，在财政、金融、房地产等方面储备并出台更多的有力政策。

9月26日，沪指午后涨势如虹，14时56分突破3000点大关，收盘涨3.61%，报3000.95点，再次上涨超百点。

加大逆周期调节力度

会议提出，要加大财政货币政策逆周期调节力度。其中，财政政策“加力”主要体现为“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用”。货币政策方面，会议强调，“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”。

9月24日，中国人民银行同时发布三项重要货币政策，包括将在近期下调存款准备金率0.5个百分点，下调7天逆回购操作利率0.2个百分点，调降存量房贷利率，创新结构性货币政策工具支持股市等。“在美联储实施大幅度降息并步入降息周期的背景下，人民币汇率压力减轻，我国货币政策实施空间进一步增大。”董希淼表示，预计今年四季度中国人民银行将实施全面降准0.25个至0.5个百分点，降低政策利率10个至15个基点，推动LPR同步下行，为经济恢复回升创造更加适宜的货币金融环境。

随着货币政策发力路径愈发清晰，结合中央政治局会议释放的信号，东方金诚首席宏观分析师王青预测，财政增量政策也将出台，可能的发力方向包括增发国债、地方政府特殊再融资债券等。“着眼于进一步扩投资、促消费，我们判断，接下来超长期特别国债在推动大规模设备更新和消费品以旧换新方面，额度还有上调空间。”王青告诉《中国银行保险报》记者。

广开首席产业研究院资深研究员刘涛介绍，今年我国预计发行1万亿元超长期特别国债和3.9万亿元地方政府专项债。从实际情况看，目前超长期特别国债发行保持稳步推进，10月至11月还有6批次发行计划将完成。地方政府专项债上半年发行进度相对滞后，但从8月开始陡然提速，月度新增规模接近8000亿元，预计9月至11月也将继续保持较高发行规模。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，结合目前经济社会发展形势，加大宏观政策调控力度，提升财政、货币政策协调一致性，提振楼市、资本市场均应成为接下来的调控重点。

促房地产市场止跌回稳

在7月中央政治局会议强调“落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策”基础上，本次中央政治局会议首次提出要促进房地产市场止跌回稳。

从具体的方式上看，会议明确，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策。

当前，多项利好楼市、购房者的政策正在路上。中国人民银行日前宣布，将引导商业银行将存量房贷利率下调0.5个百分点左右，并将全国层面二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。上述政策无疑将进一步刺激老百姓消费需求、购房需求。金融监管总局也明确，近期正配合中国人民银行研究稳妥降低存量个人住房贷款利率，进一步减少居民房贷支出，提高人民群众获得感。同时，将进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，切实做好“应进尽进”“应贷尽贷”。数据显示，截至8月末，房地产开发贷款较年初实现正增长，房地产并购贷款和住房租赁贷款分别增长14%和18%，为促进房地产市场平稳健康发展提供了有力金融支持。

“本次中央政治局会议将房地产政策放在了更加重要的位置。”中指研究院政策研究总监陈文静表示，房地产市场止跌回稳，才能更好地为宏观经济平稳运行提供支撑。预计近期各地银行将围绕降低存量房贷利率推出实质性举措。城市房地产融资协调机制未来仍有望深入推进，更好地改善企业资金环境，保障项目交付，进一步稳定购房者预期。在盘活存量闲置土地方面，未来更多配套资金有望进入市场，为企业提供更多支持。

广开首席产业研究院资深研究员马泓认为，会议提出的两项具体措施值得关注:一是调整住房限购政策。预计下一个阶段，包括北京、上海在内的大城市仍有进一步调整限购住房政策的可能性，必要时可以有针对性地取消限制性购房政策。二是加大“白名单”项目贷款投放力度。此举意在推动商业银行扩大房企信贷规模。当前房地产市场风险主要是房企流动性风险，部分头部房企债务问题出现隐忧。这项措施落地将有助于进一步改善房企流动性状况。