近期，3家保险公司接连投资不动产项目，险资动向引发业内关注。继今年年初多家保险公司投资力度明显加大后，险资持续展现对于不动产项目的青睐。截至10月10日，平安人寿、泰康人寿、友邦人寿等险企已在中国保险行业协会官网披露35笔大额不动产投资。

9月底，约有百亿元险资大额不动产交易达成。华泰资产管理与万科全资子公司北京万永签订融资本金不超过40亿元的不动产债权投资计划协议；中国人寿旗下星湾企业、启航基金拟以39.1亿元收购珠海世茂新领域51%股权，后者主要业务为发展位于珠海的综合商业及商用综合体开发项目；中邮人寿以42.56亿元受让北京昆庭资产管理有限公司100%股权及债权，主要资产为北京中粮·置地广场项目。

作为大类资产中的重要类型，底层项目区域位置优越、建筑质量优良、能够产生稳定租金收入的不动产项目对于保险资金来说有着较大的吸引力。例如，世茂集团曾在世茂珠海综合体项目拿地时表示，基于珠海口岸区域黄金腹地的“大桥”经济，及日均约7万客流的发展红利，世茂集团拟以“超级商业+超级娱乐”为概念进行一体化规划设计，通过构建综合交通、空中商业、超级地标灯光秀、未来科技娱乐馆、主题酒店、科技会展中心等业态，打造出珠海人工岛口岸的“商旅文新一极”。

从险资投资不动产的方式来看，除向不动产开发商收购项目公司股权外，华泰资产管理还通过签订债权投资计划这种另类投资方式加配。华泰资产管理表示，保险资金可投资于商业不动产、城市综合体、棚户区改造、保障房、长租公寓以及其他符合保险资金投资的不动产项目，目前已在长租公寓、商业不动产等方面有过债权资产支持计划案例。

险资投资能提供长期稳定现金流收入的不动产领域，在实现自身资产配置多元化之外，也能促进不动产行业的良性发展。一方面，在债权投资计划下，万科将能收获长期低成本的规模资金；另一方面，对于出售项目公司股权的不动产开发商来说，资本化盘活存量资产也实现了资金回笼，有利公司发展。

此外，自2021年四季度以来，房地产销售市场整体持续低迷，险资配置不动产领域时，在市场价值波动、资产流动性等方面也面临风险。不过当前，保险业对于不动产普遍低配，在此前的中期业绩发布会上，中国人寿、中国平安相关负责人也表示，不动产配置不高，风险敞口可控。对于投资不动产领域的保险公司来讲，做好长期规划的同时，及时关注市场、合理配置也是风险管控中不可忽视的。