5月12日，央行发布2021年4月金融统计数据报告、4月社会融资规模增量统计数据报告和4月社会融资规模存量统计数据报告。

数据显示，4月份人民币贷款增加1.47万亿元，前值2.73万亿元，比上年同期少增2293亿元；4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元；4月末，广义货币(M2)余额226.21万亿元,同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点。

M2增速回落、结构优化

“M2同比增长8.1%，低于市场预期，主要有三方面原因。”中国民生银行首席研究员温彬告诉《中国银行保险报》记者，一是基数效应逐渐增强，去年为应对疫情冲击，货币政策加大逆周期调节力度，M2增速较快上升，4月升至11.1%的近期高点，高基数导致本月M2较快回落。

二是信贷派生能力减弱，本月新增人民币贷款1.47万亿元，分别比上月和去年同期少增12600亿元和2293亿元。

三是财政存款增长较快，政府债券集中发行节奏加快，且4月为缴税大月，货币回笼力度加大。

央行数据显示，4月份人民币存款减少7252亿元，同比多减2万亿元。其中，住户存款减少1.57万亿元，非金融企业存款减少3556亿元；但财政性存款增加5777亿元，非银行业金融机构存款增加5268亿元。

不过温彬亦指出，尽管M2增速比上年同期下降三个百分点，但考虑到整体市场利率水平依然保持平稳，四月份同业拆借加权平均利率2.01%，与3月持平；质押式回购加权平均利率1.96%，比上个月降低0.05个百分点，目前市场流动性还是合理充裕的。

此外，虽然新增人民币贷款回落，但结构有所优化。“企业部门中长期贷款新增6605亿元，比去年同期多增1058亿元，说明企业中长期资本开支需求改善，制造业、基建等投资有望加快增长。”温彬分析，“企业部门短期贷款减少2147亿元，连续3个月增长后回落，或由于近期严查短期经营性贷款流入房地产市场，银行短期贷款投放较为谨慎。”

支持实体经济力度不减

社融方面，4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元。4月末社会融资规模存量为296.16万亿元，同比增长11.7%，增速连续第二个月下行。

对此，交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟、资深研究员夏 丹分析认为，新增社融相比去年同期缩量的原因之一也是信用收敛，经营贷和消费贷收紧从严也将拉低企业和居民短期贷款增量。同时，从“企业债券净融资3509亿元，同比少5728亿元”这一数据中可看出，4月信用债融资规模难以与去年同期匹敌，未来国债和地方债融资发力，有望对后续社融有更多支撑。

而伴随表外融资监管加强，信托贷款和未贴现银行承兑汇票也分别减少1328亿元和2152亿元，两项共同比多减超过4000亿元。

不过尽管社融增速不及预期，本月金融支持实体经济力度不减。数据显示，4月末对实体经济发放的人民币贷款余额为180.79万亿元，同比增长12.7%，占同期社融规模存量的61%，同比高0.5个百分点。

温彬认为，目前金融数据走势整体与当前经济恢复情况相适应，在当前稳增长压力较小的窗口期，货币政策更偏向于防风险和结构性支持实体经济恢复发展。下一阶段，货币政策将继续处理好恢复经济和防范风险的关系，预计将延续等量或小幅缩量续做MLF和每日小幅对冲到期逆回购的方式，保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕政策利率波动