截至4月末，38家上市银行一季报已全部披露。数据显示，一季度，上市银行业绩较去年全年整体有所改善，银行资产质量也呈向好趋势。不过，受息差收窄及业务策略差异等因素影响，银行在营收上仍出现一定程度分化。

多位分析人士指出，从全年看，一季度仍是盈利增速相对低点，随着银行板块资产规模扩张、整体息差平稳及信用成本下降，二三季度银行业的业绩或有更大幅度增长。一些优质银行股也可能迎来更好的市场表现。

盈利增速整体改善

央行公布数据显示，一季度末，银行业总资产329.6万亿元，同比增长9.2%。同期，银行业净利润同比增长1.5%。反观去年全年，全国商业银行累计实现净利润1.94万亿元，同比下降2.7%。一季度实现从负到正，可谓银行业业绩的一个整体性转折。

据统计，在38家上市银行当中，除中国银行、重庆银行、西安银行和厦门银行4家上市银行净利润增速较去年全年有所下滑（分别下降0.2%、1%、11.1%和1.2%），其余上市银行净利润增速均高于去年全年。

其中，11家上市银行一季度净利润增长超过两位数。股份行中，包括平安银行（18.5%）、招商银行（15.18%）、兴业银行（13.7%）、华夏银行（10.6%）；中小银行中，有江苏银行（22.8%）、宁波银行（18.3%）、成都银行（18.1%）、杭州银行（16.3%）、苏州银行（14.7%）、青岛银行（16.3%）和张家港行（14.2%）。其中，江苏银行利润增速为上市银行中最高，同比增长超过20%。

国有大行中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行及邮储银行一季度归母净利润同比分别增长1.51%、2.8%、2.6%、2.7%、2.3%和5.5%。其中，除中国银行的净利润增速较去年全年下降0.2个百分点外，其余银行净利润增速均高于去年全年。

四种类型的银行对比来看，城商行净利润同比增长最快，达到10.4%，其次为股份行、农商行和国有大行，分别同比增长8%、6%和2.5%。国有大行增速相对垫底。

多位分析人士指出，目前，银行业绩增长依赖规模驱动，在营收基础上的业绩释放主要依赖拨备计提边际放缓。一季度上市银行净利润增速较去年全年整体上升，主要系信用成本改善。但或出于谨慎原则，一季度国有大行仍加大拨备计提力度，对利润有一定侵蚀，加之体量巨大，相较中小银行，大行盈利增速则相对偏低。

净息差与非息收入驱动营收分化

梳理发现，一季度，银行盈利增速与营收增速的正相关性较为显著。不过，相较盈利数据，银行业在营收上出现较为明显的分化。

利润增速突出的城商行，如江苏银行、宁波银行、成都银行和杭州银行，以及股份行中的平安银行、招行银行、兴业银行等均为同类银行乃至所有上市银行中营收增速较快的银行。7家上市银行一季度营收增速均高于10%，显著高于行业平均。

然而，同期也有超过12家上市银行一季度营收为负增长，其中，紫金银行、厦门银行、贵阳银行、郑州银行、民生银行、浦发银行等6家上市银行一季度营收同比下降超过10%。

中泰证券银行业分析师戴志峰认为，驱动银行营收产生分化的主要因素在于公司所处成长阶段、业务策略和资产质量不同。

以招商银行、平安银行、兴业银行和宁波银行等为例，近年来始终处在高速成长期，一方面，持续扩大非息收入，发力财富管理新业务，相关手续费收入增长强劲；另一方面，在银行业净息差收窄的趋势下，始终保持了较好的资产获取能力，净息差保持稳定甚至走阔，从而奠定资产端收益率的平稳。

一季报显示，招商银行实现手续费及佣金收入272亿元，增长23.3%，其非息收入占比超过营收一半。平安银行非利息净收入120.22亿元，同比增长14.5%，主要来源于财富管理业务、信用卡业务、对公结算业务及理财业务等手续费业务的增长。兴业银行、江苏银行和杭州银行的手续费也有超过30%的增长。

净息差方面，招商银行和平安银行的净息差与2020年基本相当，宁波银行、兴业银行和杭州银行息差同比均有所扩大。

资产质量总体向好

从行业整体来看，根据银保监会数据，一季度末，银行业不良贷款率为1.89%，较年初下降0.02个百分点。同时，在38家A股上市银行中，超过六成银行不良贷款率在一季度出现下降。

股份行和城商行降幅最为明显，一季度不良率分别为1.42%和1.23%，环比均下降5bp。

中国银行、中信银行、北京银行、成都银行、苏州银行、江阴银行和无锡银行等不良率改善幅度最大，不良率环比下降10bp以上。

不久前，银保监会提出，2021年，银行业要保持不良贷款处置力度不减，推动全年不良贷款处置总体多于2020年。据此，中泰证券银行业分析师戴志锋预计，未来几个季度，上市银行的不良率和关注率将继续下降。

招商证券银行业首席分析师廖志明认为，随着疫情影响基本结束，经济明显复苏之下，银行资产质量必然会呈现稳中向好的态势。廖志明表示，今年银行信用成本若持续下降，叠加银行板块资产规模扩张、整体息差平稳等因素，预计2021年银行板块净利润增速10%左右，为2015年以来最高水平。

好的业绩或将作用于银行股的市场表现。光大证券银行业首席分析师王一峰认为，随着银行股估值今年3月以来有所调整，优质银行性价比开始提升。前期回撤较大的优质银行股，在调整相对充分的基础上，可能存在较好的季报行情。

“展望全年，一季度仍将是盈利增速相对低点，后续有望进一步走高。经济明显复苏，亮丽的一季报业绩有望催化银行板块开启新一轮估值修复行情。”廖志明说。