今年的《政府工作报告》提出，要创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。6月1日，中国人民银行联合多部门出台了《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》，两份文件创设了新的货币政策支持工具。新工具最大的亮点在于市场化程度高，有望促使政策效应顺畅传导，直达实体经济一线，精准直击中小微企业融资难、还款能力弱两大难点痛点。

具体来看，在融资方面，囿于抵押物少等特点，信用贷款是中小微企业所渴盼的。针对这一问题，人民银行将创设普惠小微企业信用贷款支持计划，提供4000亿元再贷款资金，通过特定目的工具（SPV）与地方法人银行签订信用贷款支持计划合同的方式，向地方法人银行提供优惠资金支持。值得注意的是，这一计划面向经营状况较好的地方法人银行，通俗来说就是中小银行。此外，在发放贷款时，可要求企业提供稳岗承诺书。

在还款方面，人民银行本着“应延尽延”的思路，创设了普惠小微企业贷款延期支持工具，提供400亿元再贷款资金，通过特定目的工具（SPV）与地方法人银行签订利率互换协议的方式，向地方法人银行提供激励，激励资金约为地方法人银行延期贷款本金的1%，预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元，缓解小微企业还本付息压力。

通过分析上述新工具可发现，因市场化程度高，其具备几个显著优势。其一，政策工具的形式是央行通过SPV与地方法人银行签订协议、合同，而非行政命令，这是对中小银行有效的正向激励，相当于为它们提供了一部分优惠资金，有利于降低银行的资金成本，有助于盘活其流动性、提高其风险偏好，增强支持中小微企业的内生动力。所以，这些工具不仅有利于使资金直达企业，对亟待支持的中小银行亦是利好。

其二，金融机构支持中小微企业面临的风险较高，这是客观事实。而这类政策工具的市场化程度高，主要着眼于“激励”。央行不直接向企业提供资金，不承担信用风险，这有助于控制风险、规避道德风险，通过运用这样的措施，也能够促使银行注重把控好信用风险。

其三，政策设计导向明确，中小微企业拿到这些贷款、享受到优惠后，将增强保持就业岗位稳定的动力。因此，新工具的应用也能够为稳岗位、保就业添一把力。

应该说，上述优势是新工具尊重了市场化原则带来的。这就给予我们启示：越是在实体经济遭遇困难、中小微企业艰难前行的时刻，我们越需要秉承市场化取向，尊重市场化原则，这样更能充分调动和发挥市场的正向激励作用，使政策工具所带来的资金与实惠直达企业。

当下，中小微企业与资金就是鱼和水的关系。一个生动的例证是，在6月1日上午李克强总理与部分小微企业主开的“站谈会”上，一位从事“互联网+教育”的小微企业主说，大家的普遍难题是没有固定资产，授信额度只能达到500万元，如果“以人力资本作为授信额度担保”的政策能够落实到位，今年企业还会再招500名以上大学生。会后，央行行长易纲找到这位企业主，要了张名片。

由此可见，金融支持政策的落实到位，对于一家小企业的发展和一群大学生的就业意义非凡。我们可以期待，这家小企业即将得到央行推出的新政策工具的资金支持，渡过难关，迎来更大发展。我们需要这些市场化的政策工具，为企业、为银行、为市场提供更高效的支持。