中共中央政治局近日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出，要推进资本市场基础制度建设，依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。这对于促进我国资本市场改革发展具有重要指导意义。

2020年，恰是我国资本市场建立30周年。30年来，我国资本市场栉风沐雨，取得了世所瞩目的成就，实现了跨越式发展。而过去一年里，资本市场改革更是蹄疾步稳。伴随着设立科创板并试点注册制成功落地、注册制改革逐步推广、信息披露机制逐步完善，我国资本市场抓住了以改革促发展的“牛鼻子”。

当前再提促进资本市场平稳健康发展，具有特殊意义。随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，全球金融市场震荡，股票、债券、外汇、期货以及黄金、原油等大类资产价格大幅波动，多项指标刷新历史纪录。尽管中国资本市场也出现了一些波动，但相比全球金融市场，表现出较稳的态势和较强的韧性。特别是随着中国在全球范围内较快实现生产经营活动的有序恢复，近期A股市场表现强劲。在上述背景下，决策层仍保持了相当的政策定力，将重点落在全面深化改革、从严监管上。

三十当立，资本市场改革的目标是形成一个发达的、具有广度和深度的资本市场，而这一切的支点在于完善的基础制度建设，包括对发行制度、退市制度、信息披露制度、投资者结构、市场基础设施等基本体系的完善，这将推动资本市场行稳致远，更好地发挥其支持实体经济的作用。

对此，7月30日中国证监会召开2020年系统年中工作会议暨警示教育大会明确，要加快推进资本市场基础制度体系更加成熟定型。坚持整体设计、突出重点、问题导向，加快关键制度创新，补齐制度短板。其中，健全市场化法治化退市机制，畅通多元化退市渠道，以更加市场化、便利化为导向，稳妥推进交易结算制度改革得到广泛关注。

全国政协委员、中国证监会原主席肖钢强调，通过对比可以发现，我国股票市场吐故纳新的能力与成熟市场存在很大差距，退市制度的运行效果也不理想。我国沪深交易所平均每年有9家上市公司退市，年平均退市率为0.5%；相较而言，美国纽交所这一比例约为6%，纳斯达克市场年平均退市率为10%。同时，2001年至2015年，我国平均每年有45家上市公司被特别处理，平均每年有约41家上市公司被撤销*ST，平均撤销*ST与实施*ST公司数量的比值为91%。中国人民大学副校长吴晓求也认为，资本市场改革是要着力推进、提高退市的效率，要让市场从制度层面确认优劣标准，最终让上市公司更有竞争力。

三十当立，资本市场还应是一个与我国经济高质量发展目标相匹配的资本市场，一个高效率的资本市场。

而依法从严打击证券违法活动，避免劣币驱逐良币正是题中之义。7月，在A股市场的火热行情之下，监管层连续“喊话”，针对场外配资、乱加杠杆、资金违规流入股市等现象明确了强监管信号。此次证监会年中会议也提出，要落实“零容忍”要求，严厉打击资本市场违法犯罪行为。

正如一个孩子要成长，离不开有效的引导和行为规范一样。一个法制健全、生态良好的资本市场需要的不是溺爱与纵容，严监管才是真正的保护。A股投资者长期受到“牛短熊长”困扰，这种格局既受部分投资者“追涨杀跌”等非理性行为的助推，又反过来使投资者更加焦虑，产生投机心态，生怕错过“牛市上车期”，急于赚快钱、赚大钱，陷入了股市投资中最忌讳的贪婪陷阱。因此，只有坚持敬畏市场，保持定力、尊重规律，才能促进资本市场功能有效发挥。

随着政治局会议为下半年经济工作定调，决策层态度鲜明——中国需要的是一个更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的资本市场。我们期待各方克服投机心态，实现投资者结构、投资文化、市场约束及监管水平的有效提升，实现资本市场平稳健康发展与实体经济“强肌健体”同步推进、互为促进。