金融界债券讯 7月26日（周四）中国央行称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日不开展公开市场操作；今日有700亿元7天逆回购到期。

　　事实上，从20日开始，央行便暂停了逆回购操作，迄今已连续4日停做逆回购。23日央行突然开展了5020亿元1年期MLF操作，关于新作MLF，在业内看来，是再次确认了流动性从“合理稳定”转向“合理充裕”。从6月至今，人民银行已连续两个月新作MLF，通过MLF操作已累计净投放9055亿元，短期流动性环境持续宽松。

　　考虑到目前流动性总量较为充裕，货币市场利率处于一段时间以来的低位水平，不少市场机构预计，月底前央行可能不再开展操作，甚至会一直停到8月第一周过完。

　　统计显示，本周共有3700亿元央行逆回购到期，央行尚未开展任何新的逆回购操作，但5020亿元的1年期MLF操作量完全覆盖了逆回购到期，提前锁定全周OMO净投放；下周则有2100亿元央行逆回购到期。

　　周一国常会要求财政金融政策协同发力，积极的财政政策更加积极、稳健的货币政策松紧适度，坚持不搞大水漫灌式强刺激。在目前央行提供额外MLF支持银行小微企业信贷以及增配低评级信用债投资，叠加资管新规在投资非标以及净值化管理等方面有所松动下，显示了从此前的宽货币紧信用向宽货币宽信用的政策转变，或将缓解经济以及社融进一步下行的压力，提升市场风险偏好，缓解信用风险压力，利好信用债表现，信用利差有望收窄，而此前利率债收益率下行的主逻辑融资收缩发生变化，利率债将承压，短期国债期货面临回调风险。