央行连续第十五个交易日不开展公开市场操作

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央行连续第十五个交易日不开展公开市场操作

2018-08-09 12:15

来源：金融界债券

2018-08-09

　　金融界债券讯 8月9日（周四）央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展公开市场操作。这是中国央行连续第十五个交易日不开展公开市场操作，因今日无逆回购到期。当时实现零投放零回笼。

　　本周央行有1200亿元3个月国库现金定存到期，无逆回购到期，无MLF到期。

　　中信证券明明研究团队认为：未来一段时间OMO到期余额持续为0，但是MLF余额仍高企，我们推测未来央行可以选择两种途径，一种是降准置换MLF，另一种是启动正回购回笼过剩流动性。但是第一种途径受到汇率的约束，第二种途径受到政策信号的约束。

　　近期政策的变化预示着下半年将会实施更加积极的财政政策，金融监管也将延续边际缓和，紧信用开始向宽信用转变。而货币政策方面，央行将会继续保持宽松的流动性环境来予以支持。但同时也需要关注，过度宽松的流动性反而会导致市场风险偏好下降，杠杆上升，不利于实体企业的融资。

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