从整个第三季度看，货币市场资金状况总体平稳，政府债券发行缴款、企业缴税、国庆假期现金投放等因素对于资金面的影响有限；货币市场利率自7月初以来显著下行，于8月初降至第三季度低点后有所回升，随后维持小幅波动态势。

　　银行间本币市场三季度流动性继续保持合理充裕态势，市场交投活跃。来自中国外汇交易中心的数据显示，从整个第三季度看，货币市场利率有所波动，并在8月初降至第三季度低点；互换利率、债券市场收益率总体呈现先降后升态势。与此同时，银行间市场第三季度交投活跃，总成交量达352万亿元，同比增长28%，环比增长23.5%；而今年前三季度，银行间市场累计成交909.5万亿元人民币，同比增长26.5%。截至三季度末，银行间本币市场成员24138家，较二季度末增加1007家。

　　流动性合理充裕

　　从整个第三季度看，货币市场资金状况总体平稳，政府债券发行缴款、企业缴税、国庆假期现金投放等因素对于资金面的影响有限；货币市场利率自7月初以来显著下行，于8月初降至第三季度低点后有所回升，随后维持小幅波动态势。

　　业内人士表示，第三季度，人民银行根据调控需要灵活开展公开市场逆回购操作，并配合使用MLF（中期借贷便利）、中央国库现金管理等工具，以维持流动性合理充裕。

　　数据显示，截至三季度末，隔夜信用拆借加权平均利率为2.85%，较季初上升28个基点；7天质押式回购加权平均利率为3.01%，较季初上升18个基点；7天存款类机构质押式回购加权平均利率为2.80%，较季初上升11个基点。三季度，Shibor各期限品种总体以下行为主。季末隔夜和1周Shibor为2.65%和2.77%，分别较季初上升13个和下降1个基点；3个月和1年Shibor为2.85%和3.52%，分别较季初下降126个和78个基点。

　　日前，人民银行公布的前三季度金融统计数据报告显示，9月份同业拆借加权平均利率为2.59%，比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.33个百分点；质押式回购加权平均利率为2.6%，比上月末高0.35个百分点，比上年同期低0.47个百分点。

　　利率衍生品市场方面，7月初以来，受资金面较为充裕、货币市场利率显著下行等因素推动，互换利率呈现下行态势。8月中旬以来，受货币市场利率回升、稳增长政策持续出台、部分经济数据显示经济仍具一定韧性等因素影响，互换利率总体有所上升。截至三季度末，1年期FR007利率互换收盘曲线利率为2.84%，较季初下降13个基点；5年期Shibor 3M利率互换收盘曲线利率为3.78%，较季初下降21个基点。

　　债市管理制度进一步完善

　　债券市场在第三季度的收益率总体呈现先降后升态势。业内人士表示，三季度前期，受市场流动性较为充裕、货币市场利率显著下行、部分经济指标显示经济下行压力依旧较大等因素影响，债券市场收益率自7月初以来呈现下行态势，并于8月初降至三季度低点，且短期品种下行幅度更为明显。

　　不过，自8月中旬以来，在地方政府债券加速发行，稳增长政策持续出台、部分经济数据显示经济仍具一定韧性，CPI走高、通胀预期上升，美国国债收益率上升等因素影响下，债券市场收益率总体振荡走升。

　　数据显示，截至三季度末，1年期、3年期和10年期国债到期收益率为2.99%、3.27%和3.63%，分别较季初下降16个、下降2个和上升16个基点；3年期和7年期政策性金融债（国开行）到期收益率为3.65%和4.26%，分别较季初下降35个和4个基点；3年期AAA级中期票据到期收益率为4.16%，较季初下降32个基点。

　　值得一提的是，多项政策在三季度出台，债券市场管理制度得到进一步完善。9月上旬，人民银行、证监会联合发布公告，围绕着逐步统一银行间债券市场和交易所债券市场评级业务资质，加强对信用评级机构监管和监管信息共享，推进信用评级机构完善内部制度，统一评级标准，提高评级质量等方面进行了规范。该公告的发布是完善债券市场管理制度、推进债券市场联通的重要举措，也是推进债券市场信用评级监管统一的重要制度性安排。

　　9月下旬，银行间债券市场国际化迎来了重要制度安排。为促进债券市场对外开放，规范境外机构债券发行，经国务院同意，人民银行、财政部联合发布了《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）。同时，《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》正式废止。本次《暂行办法》的发布，完善了境外机构在银行间债券市场发行债券的制度安排，促进相关制度规则与国际接轨，有利于进一步提高中国债券市场的国际化水平，对于中国债券市场改革开放具有重要意义。

　　市场交投保持活跃

　　银行间本币市场第三季度成交量继续平稳增长。其中，货币市场成交244.2万亿元，同比增长27.3%；债券市场成交45.7万亿元，同比增长53.2%；利率衍生品市场成交5万亿元，同比增长37.6%。

　　在货币市场第三季度244.2万亿元的成交额之中，信用拆借成交40.8万亿元，同比增长115.6%；质押式回购成交200.3万亿元，同比增长21.6%；买断式回购成交3.2万亿元，同比下降61.4%。从货币市场融资结构看，资金净融出额排名前三位的机构是大型商业银行、政策性银行和股份制商业银行，净融出额分别为40.8万亿元、28.2万亿元和23.8万亿元；资金净融入额排名前三位的机构是证券公司、基金和农村金融机构，净融入额分别为27万亿元、22.9万亿元和13.7万亿元。

　　债券市场方面，从第三季度交易券种看，同业存单、政策性金融债和国债是成交占比前三位的券种，成交金额分别为16.6万亿元、15.4万亿元和5.9万亿元，市场占比分别为36.8%、34.2%和13.1%；中期票据、超短期融资券、企业债、短期融资券等四类券种合计成交金额为4.5万亿元，市场占比为10%。从期限结构看，5年期以下品种、5年至7年期品种和7年至10年期品种成交金额分别为36.3万亿元、1.8万亿元和6.5万亿元，市场占比分别为80.5%、4%和14.4%。

　　利率衍生品市场方面，其中，利率互换成交5万亿元，标准债券远期成交274亿元。利率互换中，从期限结构看，1年及1年以下品种成交占比为64.4%，1年至5年和5年至10年品种成交占比分别为17.3%和18.4%；从参考利率看，以FR007为浮动端参考利率的互换交易占比为73.4%，以Shibor为浮动端参考利率的互换交易占比为25.1%。