国家统计局发布的最新数据显示，2020年6月份，居民消费价格指数（CPI）同比涨幅略有扩大，环比继续下降；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅收窄，环比由降转涨。上半年，CPI比去年同期上涨3.8%；PPI比去年同期下降1.9%。

针对价格走势，中国民生银行首席研究员温彬表示，市场供求有望继续保持平衡，未来CPI将继续保持总体回落趋势。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智预计，PPI三季度后有望触底回稳。此前，人民银行货币政策司青年课题组曾撰文表示，今年物价涨幅有望保持在合理区间运行。

部分食品价格反弹　核心CPI走弱

6月份，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；环比下降0.1%。在2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.3个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，6月份，复工复产复市复业继续推进，市场运行总体平稳。从环比看，食品价格上涨0.2%，影响CPI上涨约0.04个百分点。其中，受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响，猪肉供应偏紧，同时餐饮和团体消费需求有所回升，猪肉价格由上月下降8.1%转为上涨3.6%；我国多地发生洪涝灾害，北京新发地市场出现聚集性疫情，导致部分地区蔬菜短期供应紧张，鲜菜价格由上月下降12.5%转为上涨2.8%；时令水果大量上市，鲜果价格下降7.6%，降幅比上月扩大6.8个百分点；鸡蛋供应充足，价格下降4.1%。非食品价格由上月持平转为下降0.1%，影响CPI下降约0.10个百分点。其中，疫情持续影响出行，飞机票和旅游价格分别下降6.1%和1.8%；夏装开始打折促销，服装价格由上月上涨0.2%转为下降0.2%。

从同比看，食品价格上涨11.1%，涨幅扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约2.24个百分点；非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.24个百分点。

“食品价格止跌回升带动CPI上升，非食品价格和核心CPI走低显示需求偏弱。”刘学智分析说，6月份以来，食品价格整体小幅上升，主因是全国多地发生洪涝灾害，导致部分地区蔬菜短期供应紧张和价格上涨。猪肉价格也有所反弹，但这可能是短期现象。扣除食品和能源价格的核心CPI同比回落0.2个百分点至0.9%，表明整体需求仍偏弱，特别是旅游、文体娱乐、户外消费等领域需求恢复缓慢。

市场需求继续改善　PPI环比转正

6月份，PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比由上月下降0.4%转为上涨0.4%。在3.0%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点，新涨价影响约为-2.8个百分点。

董莉娟表示，6月份，国际大宗商品价格回暖，国内制造业稳步恢复，市场需求继续改善。从环比看，生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.5%；生活资料价格由下降0.3%转为上涨0.1%。从同比看，生产资料价格下降4.2%，降幅收窄0.9个百分点；生活资料价格上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点。

“6月份，PPI环比上涨，同比降幅缩小，符合市场预期，反映出工业领域需求有所好转。”民银智库宏观分析师应习文表示，6月份，国际大宗商品价格延续了5月份的回升态势，石油价格持续上行，有色金属价格全面上涨，带动国内基础工业产品价格回升。同时，复工复产形势良好，工业品下游复苏，基建需求推动水泥、钢材价格上涨。随着疫情得到有效控制，预计后期疫情对工业的影响将进一步消退，未来PPI降幅收窄是大概率事件。

我国具备保持物价水平基本稳定有利条件

下半年CPI、PPI走势如何？民生证券首席宏观分析师解运亮表示，疫情发生以来，核心CPI已连续5个月环比下降或持平，反映需求恢复可能需要较长时间。生猪供应能力继续不断改善，下半年猪肉价格下降空间仍较大。而洪涝灾害仅可能对蔬菜价格造成暂时性影响，汛期过后影响消退，不会长期推高蔬菜价格。综合来看，下半年CPI中枢下降趋势不变。同时，基本能确定PPI继续改善，但生产复苏快于需求复苏、全球贸易不确定性大等因素将影响PPI回升速度。

前述课题组文章也强调，我国具备保持物价水平基本稳定的有利条件。在总供给层面，我国经济正转向高质量发展，潜在经济增速快于主要发达经济体，总供给将保持充分，为物价稳定打下坚实基础。在总需求层面，我国经济逐步向潜在增长恢复，不会出现经济过热或过冷导致大幅通胀或典型通缩的情况。

“下半年，物价将处于较低水平。合理的物价水平将为宏观调控提供更广阔空间。”刘学智说。